聚焦可选消费行业动态点评:+6月社零增速转正,内需温和修复。CPI 延续温和复苏,扩消费十五五规划有望激发中长期增长活力6 月 CPI 同比上涨 1.0%,温和上涨态势未变,但受国际金价、油价下行和季节性因素影响,国内黄金饰品、汽油价格环比分别下降 8.7%和 4.9%,合计影响 CPI 环比下降 0.2%。从政策端看,7 月 13 日《扩大消费“十五五”规划》以国函形式印发,提出到 2030 年社零总额达到 60 万亿元左右(vs 2025 年约 50 万亿元,对应 CAGR 3.7%)、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的新要求,有望推动供给端的商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育,以及需求端的消费能力提升、消费环境优化,为内需消费的长期增长奠定基础。
聚焦可选消费行业动态点评:+6月社零增速转正,内需温和修复。CPI 延续温和复苏,扩消费十五五规划有望激发中长期增长活力6 月 CPI 同比上涨 1.0%,温和上涨态势未变,但受国际金价、油价下行和季节性因素影响,国内黄金饰品、汽油价格环比分别下降 8.7%和 4.9%,合计影响 CPI 环比下降 0.2%。从政策端看,7 月 13 日《扩大消费“十五五”规划》以国函形式印发,提出到 2030 年社零总额达到 60 万亿元左右(vs 2025 年约 50 万亿元,对应 CAGR 3.7%)、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的新要求,有望推动供给端的商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育,以及需求端的消费能力提升、消费环境优化,为内需消费的长期增长奠定基础。
聚焦可选消费行业动态点评:+6月社零增速转正,内需温和修复。CPI 延续温和复苏,扩消费十五五规划有望激发中长期增长活力6 月 CPI 同比上涨 1.0%,温和上涨态势未变,但受国际金价、油价下行和季节性因素影响,国内黄金饰品、汽油价格环比分别下降 8.7%和 4.9%,合计影响 CPI 环比下降 0.2%。从政策端看,7 月 13 日《扩大消费“十五五”规划》以国函形式印发,提出到 2030 年社零总额达到 60 万亿元左右(vs 2025 年约 50 万亿元,对应 CAGR 3.7%)、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的新要求,有望推动供给端的商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育,以及需求端的消费能力提升、消费环境优化,为内需消费的长期增长奠定基础。核心数据:CPI 延续温和复苏,扩消费十五五规划有望激发中长期增长活力6 月 CPI 同比上涨 1.0%,温和上涨态势未变,但受国际金价、油价下行和季节性因素影响,国内黄金饰品、汽油价格环比分别下降 8.7%和 4.9%,合计影响 CPI 环比下降 0.2%;从政策端看,7 月 13 日《扩大消费“十五五”规划》以国函形式印发,提出到 2030 年社零总额达到 60 万亿元左右(vs 2025 年约 50 万亿元,对应 CAGR 3.7%)、居民人均服务性消费支出占比稳步提高的新要求,有望推动供给端的商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景培育,以及需求端的消费能力提升、消费环境优化,为内需消费的长期增长奠定基础。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了消费、可选消费行业动态点评等议题。