聚焦房地产行业专题研究:地产股调整背后的变与不变。但一线城市房价韧性、挂牌结构优化及新兴产业强承载城市结构性复苏逻辑未变,调整后配置性价比凸显,建议坚守新兴产业集聚城市布局思路。短期量能边际走弱叠加资本市场风格拥挤是板块回调主因:1、二手房成交增速边际走弱,6 月(截至 26 日)22 城二手房成交同比上涨 10.8%,环比 5 月有所降温;2、房价降幅边际收窄预期产生动摇,5 月中旬开始 84城房价环比跌幅收窄转为再度扩大,至 6 月 7 日月环比跌幅自-0.30%扩大至-0.54%;3、资本市场交易风格呈现极致化,存量博弈下资金聚焦半导体等高景气成长主线,6 月以来港股电子板块获南向资金净流入 395 亿港元,是显著虹吸其他板块的行业,在科技行业的资金分流下,也造成了地产股的持续调整。
聚焦房地产行业专题研究:地产股调整背后的变与不变。但一线城市房价韧性、挂牌结构优化及新兴产业强承载城市结构性复苏逻辑未变,调整后配置性价比凸显,建议坚守新兴产业集聚城市布局思路。短期量能边际走弱叠加资本市场风格拥挤是板块回调主因:1、二手房成交增速边际走弱,6 月(截至 26 日)22 城二手房成交同比上涨 10.8%,环比 5 月有所降温;2、房价降幅边际收窄预期产生动摇,5 月中旬开始 84城房价环比跌幅收窄转为再度扩大,至 6 月 7 日月环比跌幅自-0.30%扩大至-0.54%;3、资本市场交易风格呈现极致化,存量博弈下资金聚焦半导体等高景气成长主线,6 月以来港股电子板块获南向资金净流入 395 亿港元,是显著虹吸其他板块的行业,在科技行业的资金分流下,也造成了地产股的持续调整。
聚焦房地产行业专题研究:地产股调整背后的变与不变。但一线城市房价韧性、挂牌结构优化及新兴产业强承载城市结构性复苏逻辑未变,调整后配置性价比凸显,建议坚守新兴产业集聚城市布局思路。短期量能边际走弱叠加资本市场风格拥挤是板块回调主因:1、二手房成交增速边际走弱,6 月(截至 26 日)22 城二手房成交同比上涨 10.8%,环比 5 月有所降温;2、房价降幅边际收窄预期产生动摇,5 月中旬开始 84城房价环比跌幅收窄转为再度扩大,至 6 月 7 日月环比跌幅自-0.30%扩大至-0.54%;3、资本市场交易风格呈现极致化,存量博弈下资金聚焦半导体等高景气成长主线,6 月以来港股电子板块获南向资金净流入 395 亿港元,是显著虹吸其他板块的行业,在科技行业的资金分流下,也造成了地产股的持续调整。核心数据:短期量能边际走弱叠加资本市场风格拥挤是板块回调主因:1、二手房成交增速边际走弱,6 月(截至 26 日)22 城二手房成交同比上涨 10.8%,环比 5 月有所降温;2、房价降幅边际收窄预期产生动摇,5 月中旬开始 84城房价环比跌幅收窄转为再度扩大,至 6 月 7 日月环比跌幅自-0.30%扩大至-0.54%。
本报告由华泰证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了房地产、房地产行业专题研究、地产股调整背后的变与不变等议题。