聚焦佛燃能源(002911)城燃现金流稳健,绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间。公司现金流充裕,重视股东回报,2018 年以来每年分红比例保持在 65%以上,截至 2026/7/22 对应股息率 4.9%。根据《佛山市天然气高压输配系统规划(2020-2035)》,预计 2025-2030 年、2030-2035 年 CAGR 分别达 6%、6%,受气电增长需求驱动佛山市天然气消费有望保持稳定增长;同时 2025 年公司下游用气结构中工商业用气占比超过 80%,能够及时传导上游气源成本变化。公司气源结构多元,公司在手海气长协合计近 130 万吨/年(换算约 17 亿方),与切尼尔签订为期 20 年 86 万吨长协,预计将于 2028年后开始供应,长协放量有望进一步贡献业绩增量。
聚焦佛燃能源(002911)城燃现金流稳健,绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间。公司现金流充裕,重视股东回报,2018 年以来每年分红比例保持在 65%以上,截至 2026/7/22 对应股息率 4.9%。根据《佛山市天然气高压输配系统规划(2020-2035)》,预计 2025-2030 年、2030-2035 年 CAGR 分别达 6%、6%,受气电增长需求驱动佛山市天然气消费有望保持稳定增长;同时 2025 年公司下游用气结构中工商业用气占比超过 80%,能够及时传导上游气源成本变化。公司气源结构多元,公司在手海气长协合计近 130 万吨/年(换算约 17 亿方),与切尼尔签订为期 20 年 86 万吨长协,预计将于 2028年后开始供应,长协放量有望进一步贡献业绩增量。
聚焦佛燃能源(002911)城燃现金流稳健,绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间。公司现金流充裕,重视股东回报,2018 年以来每年分红比例保持在 65%以上,截至 2026/7/22 对应股息率 4.9%。根据《佛山市天然气高压输配系统规划(2020-2035)》,预计 2025-2030 年、2030-2035 年 CAGR 分别达 6%、6%,受气电增长需求驱动佛山市天然气消费有望保持稳定增长;同时 2025 年公司下游用气结构中工商业用气占比超过 80%,能够及时传导上游气源成本变化。公司气源结构多元,公司在手海气长协合计近 130 万吨/年(换算约 17 亿方),与切尼尔签订为期 20 年 86 万吨长协,预计将于 2028年后开始供应,长协放量有望进一步贡献业绩增量。核心数据:公司现金流充裕,重视股东回报,2018 年以来每年分红比例保持在 65%以上,截至 2026/7/22 对应股息率 4.9%;根据《佛山市天然气高压输配系统规划(2020-2035)》,预计 2025-2030 年、2030-2035 年 CAGR 分别达 6%、6%,受气电增长需求驱动佛山市天然气消费有望保持稳定增长;同时 2025 年公司下游用气结构中工商业用气占比超过 80%,能够及时传导上游气源成本变化。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了能源、佛燃能源等议题。