聚焦极兔速递-W(01519.HK)立足东南亚,迈向全球快递龙头。近年海外市场电商景气度较高,公司网络布局持续拓展,带动市场份额持续提升,2022 年-2025 年东南亚/中国/新市场营收复合增速分别达到24%/18%/120%。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年经调整净利润分别为 7.23/9.08/11.09亿美元,同比增速分别为 69.9%/25.6%/22.2%,当前股价对应的经调整 PE 分别15.8/12.6/10.3 倍,参考国际快递龙头联邦快递、联合包裹服务 2026-2028 年平均估值 16.6/15.0/14.0 倍,考虑到公司海外快递业务处于高速增长期,国际扩张前景2026 年 07 月 16 日。
聚焦极兔速递-W(01519.HK)立足东南亚,迈向全球快递龙头。近年海外市场电商景气度较高,公司网络布局持续拓展,带动市场份额持续提升,2022 年-2025 年东南亚/中国/新市场营收复合增速分别达到24%/18%/120%。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年经调整净利润分别为 7.23/9.08/11.09亿美元,同比增速分别为 69.9%/25.6%/22.2%,当前股价对应的经调整 PE 分别15.8/12.6/10.3 倍,参考国际快递龙头联邦快递、联合包裹服务 2026-2028 年平均估值 16.6/15.0/14.0 倍,考虑到公司海外快递业务处于高速增长期,国际扩张前景2026 年 07 月 16 日。
聚焦极兔速递-W(01519.HK)立足东南亚,迈向全球快递龙头。近年海外市场电商景气度较高,公司网络布局持续拓展,带动市场份额持续提升,2022 年-2025 年东南亚/中国/新市场营收复合增速分别达到24%/18%/120%。盈利预测与评级:报告预计公司 2026-2028 年经调整净利润分别为 7.23/9.08/11.09亿美元,同比增速分别为 69.9%/25.6%/22.2%,当前股价对应的经调整 PE 分别15.8/12.6/10.3 倍,参考国际快递龙头联邦快递、联合包裹服务 2026-2028 年平均估值 16.6/15.0/14.0 倍,考虑到公司海外快递业务处于高速增长期,国际扩张前景2026 年 07 月 16 日。核心数据:近年海外市场电商景气度较高,公司网络布局持续拓展,带动市场份额持续提升,2022 年-2025 年东南亚/中国/新市场营收复合增速分别达到24%/18%/120%;2025 年,公司在东南亚/中国/新市场营收占比分别为 37%/55%/7%,毛利占比分别为 59%/31%/10%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了快递、极兔速递、01519.HK、立足东南亚等议题。