聚焦江苏金租(600901)净利润增速稳健的A股稀缺金融租赁标的。3.5%-3.9%区间浮动,具备较强的周期适应能力:利率下行时,由于公司负债端久期较短、融资成本重定价更快,从而对冲资产收益率下行压力并支撑净利差;当利率上行时,经济景气修复带动设备融资需求改善,资产投放提速且新增资产定价上行,支撑资产收益率;往后看,报告认为公司租赁业务净利差有望维持稳定:1)稳增长需求仍存、货币政策“适度宽松”的主基调未变,短端资金利率有望持续维持低位;2)公司亦抓住低利率融资窗口期扩大融资规模以锁定负债端成本,并已成功引入 9 年期保险资金;3)2025 年 1 月,公司注册资本由 42.45 亿元增加至 57.93亿元,注册资本的提高预计将带来公司拆借额度的上升。
聚焦江苏金租(600901)净利润增速稳健的A股稀缺金融租赁标的。3.5%-3.9%区间浮动,具备较强的周期适应能力:利率下行时,由于公司负债端久期较短、融资成本重定价更快,从而对冲资产收益率下行压力并支撑净利差;当利率上行时,经济景气修复带动设备融资需求改善,资产投放提速且新增资产定价上行,支撑资产收益率;往后看,报告认为公司租赁业务净利差有望维持稳定:1)稳增长需求仍存、货币政策“适度宽松”的主基调未变,短端资金利率有望持续维持低位;2)公司亦抓住低利率融资窗口期扩大融资规模以锁定负债端成本,并已成功引入 9 年期保险资金;3)2025 年 1 月,公司注册资本由 42.45 亿元增加至 57.93亿元,注册资本的提高预计将带来公司拆借额度的上升。
聚焦江苏金租(600901)净利润增速稳健的A股稀缺金融租赁标的。3.5%-3.9%区间浮动,具备较强的周期适应能力:利率下行时,由于公司负债端久期较短、融资成本重定价更快,从而对冲资产收益率下行压力并支撑净利差;当利率上行时,经济景气修复带动设备融资需求改善,资产投放提速且新增资产定价上行,支撑资产收益率;往后看,报告认为公司租赁业务净利差有望维持稳定:1)稳增长需求仍存、货币政策“适度宽松”的主基调未变,短端资金利率有望持续维持低位;2)公司亦抓住低利率融资窗口期扩大融资规模以锁定负债端成本,并已成功引入 9 年期保险资金;3)2025 年 1 月,公司注册资本由 42.45 亿元增加至 57.93亿元,注册资本的提高预计将带来公司拆借额度的上升。核心数据:3)2025 年 1 月,公司注册资本由 42.45 亿元增加至 57.93亿元,注册资本的提高预计将带来公司拆借额度的上升;2023-2025 年,公司分红比例较高,分别为53%、53%、54%,以 2025 年每股股利 0.30 元计算,按照 2026 年 7 月 13 日收盘价计算股息率为 4.93%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了净利润、A股、银行、江苏金租等议题。