聚焦海底捞(06862.HK)定位全球领先的中式餐饮品牌,持续推进“红石榴计划”。2025 年餐厅翻台率为 3.9 次/天,2025 年海底捞餐厅的顾客人均消费为 97.7 元,同比增长 0.2 元;2025 年其他餐厅经营贡献收入 15.2 亿元,同比大幅增加 214.6%,主因“红石榴计划”下推出的其他创新餐饮品牌及露营火锅、企业火锅等多种餐饮场景的贡献;2)外卖业务:实现“到店+到家”双轮驱动。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年公司营业收入 465.8/499.2/529.7 亿元,同比增长 8%/7%/6%;归母净利润 46.3/49.9/53.0 亿元,同比增长 14%/8%/6%,对应 PE 估值为 12/11/11X。
聚焦海底捞(06862.HK)定位全球领先的中式餐饮品牌,持续推进“红石榴计划”。2025 年餐厅翻台率为 3.9 次/天,2025 年海底捞餐厅的顾客人均消费为 97.7 元,同比增长 0.2 元;2025 年其他餐厅经营贡献收入 15.2 亿元,同比大幅增加 214.6%,主因“红石榴计划”下推出的其他创新餐饮品牌及露营火锅、企业火锅等多种餐饮场景的贡献;2)外卖业务:实现“到店+到家”双轮驱动。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年公司营业收入 465.8/499.2/529.7 亿元,同比增长 8%/7%/6%;归母净利润 46.3/49.9/53.0 亿元,同比增长 14%/8%/6%,对应 PE 估值为 12/11/11X。
聚焦海底捞(06862.HK)定位全球领先的中式餐饮品牌,持续推进“红石榴计划”。2025 年餐厅翻台率为 3.9 次/天,2025 年海底捞餐厅的顾客人均消费为 97.7 元,同比增长 0.2 元;2025 年其他餐厅经营贡献收入 15.2 亿元,同比大幅增加 214.6%,主因“红石榴计划”下推出的其他创新餐饮品牌及露营火锅、企业火锅等多种餐饮场景的贡献;2)外卖业务:实现“到店+到家”双轮驱动。盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年公司营业收入 465.8/499.2/529.7 亿元,同比增长 8%/7%/6%;归母净利润 46.3/49.9/53.0 亿元,同比增长 14%/8%/6%,对应 PE 估值为 12/11/11X。核心数据:2025 年餐厅翻台率为 3.9 次/天,2025 年海底捞餐厅的顾客人均消费为 97.7 元,同比增长 0.2 元;2025 年其他餐厅经营贡献收入 15.2 亿元,同比大幅增加 214.6%,主因“红石榴计划”下推出的其他创新餐饮品牌及露营火锅、企业火锅等多种餐饮场景的贡献;盈利预测与评级:报告预计 2026-2028 年公司营业收入 465.8/499.2/529.7 亿元,同比增长 8%/7%/6%。
本报告由华源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了品牌、餐饮、海底捞、06862.HK等议题。