宏观专题:人民币升值还有下半程么?

聚焦宏观专题:人民币升值还有下半程么?。三是利差与汇率走势的背离:中美利差持续处于深度倒挂区间,但人民币并未如历史规律般贬值,反而持续升值。与以往升值周期不同,本轮出口增长伴随着商品结构的显著升级,以 AI 相关产品为代表的高技术产品出口增速远超整体,成为出口增长的核心引擎。从支撑因素看,首先,下半年外需有望保持较强韧性,AI 投资带动的全球制造业周期持续上行,参考其他制造业出口经济体的表现,全球需求仍在改善,贸易顺差的“流量”支撑依然稳固。

本报告由华福证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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重点分析了宏观、出口、汇率、宏观专题等议题。