聚焦有色金属行业2026年中期策略:关注供需格局较优品种。电解铝板块年初至今波动较大,受中东冲突短期影响后,报告认为电解铝板块中长期投资价值较高。2目前我国主流电解铝产线通过技术优化,资源综合利用等方法,使得电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%,500kA及以上电解槽产能占比约45%3电解铝产能置换政策有效实施,产能加速向清洁能源富集地区转移,电解铝使用清洁能源比例提升至25%。云南地区电解铝产能利用率自25年初以来逐步恢复至95%左右,产能恢复至650万吨左右,25年8月后基本满产,边际供给增量难出,报告认为整体电解铝国内的供给刚性较强。
聚焦有色金属行业2026年中期策略:关注供需格局较优品种。电解铝板块年初至今波动较大,受中东冲突短期影响后,报告认为电解铝板块中长期投资价值较高。2目前我国主流电解铝产线通过技术优化,资源综合利用等方法,使得电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%,500kA及以上电解槽产能占比约45%3电解铝产能置换政策有效实施,产能加速向清洁能源富集地区转移,电解铝使用清洁能源比例提升至25%。云南地区电解铝产能利用率自25年初以来逐步恢复至95%左右,产能恢复至650万吨左右,25年8月后基本满产,边际供给增量难出,报告认为整体电解铝国内的供给刚性较强。
聚焦有色金属行业2026年中期策略:关注供需格局较优品种。电解铝板块年初至今波动较大,受中东冲突短期影响后,报告认为电解铝板块中长期投资价值较高。2目前我国主流电解铝产线通过技术优化,资源综合利用等方法,使得电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%,500kA及以上电解槽产能占比约45%3电解铝产能置换政策有效实施,产能加速向清洁能源富集地区转移,电解铝使用清洁能源比例提升至25%。云南地区电解铝产能利用率自25年初以来逐步恢复至95%左右,产能恢复至650万吨左右,25年8月后基本满产,边际供给增量难出,报告认为整体电解铝国内的供给刚性较强。核心数据:2目前我国主流电解铝产线通过技术优化,资源综合利用等方法,使得电解铝综合交流电耗较2020年约下降2%,500kA及以上电解槽产能占比约45%3电解铝产能置换政策有效实施,产能加速向清洁能源富集地区转移,电解铝使用清洁能源比例提升至25%;云南地区电解铝产能利用率自25年初以来逐步恢复至95%左右,产能恢复至650万吨左右,25年8月后基本满产,边际供给增量难出,报告认为整体电解铝国内的供给刚性较强;截至2026年6月15日,年初至今申万有色金属指数涨幅6.27%,同期沪深300指数上涨3.69%。
本报告由南京证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了供需、有色、金属、政策等议题。