聚焦商贸零售行业7月投资策略:扩大消费“十五五”规划出台,顶层设计引领内需复苏成长。整体来看规划系顶层设计方案,其中主要内容以定性部署为主,未来具体落地执行仍有待进一步推进,但结合今年 1-5 月社零累计同比仅增长 1.4%,特别是 5 月出现-0.6%,预计加码具体落地政策的必要性和紧迫性均在提升。不过从中长期来看,反弹的持续也需要基本面的持续支撑,随着中报季临近,前期回调充分的绩优个股有望迎来持续布局机会:跨境出海:出海链中报景气度比较优势明显,去年关税导致的低基数,外加世界杯、异常气候、大促前置等驱动,同时核心公司自身经营调整为企业带来盈利端增量。美容护理:美妆个护国货龙头 618 大促在外资冲击下依旧保持前列,且从盈利质量来看二季度预计稳健,同时资本驱动外延扩张预计后续将有持续落地。
聚焦商贸零售行业7月投资策略:扩大消费“十五五”规划出台,顶层设计引领内需复苏成长。整体来看规划系顶层设计方案,其中主要内容以定性部署为主,未来具体落地执行仍有待进一步推进,但结合今年 1-5 月社零累计同比仅增长 1.4%,特别是 5 月出现-0.6%,预计加码具体落地政策的必要性和紧迫性均在提升。不过从中长期来看,反弹的持续也需要基本面的持续支撑,随着中报季临近,前期回调充分的绩优个股有望迎来持续布局机会:跨境出海:出海链中报景气度比较优势明显,去年关税导致的低基数,外加世界杯、异常气候、大促前置等驱动,同时核心公司自身经营调整为企业带来盈利端增量。美容护理:美妆个护国货龙头 618 大促在外资冲击下依旧保持前列,且从盈利质量来看二季度预计稳健,同时资本驱动外延扩张预计后续将有持续落地。
聚焦商贸零售行业7月投资策略:扩大消费“十五五”规划出台,顶层设计引领内需复苏成长。整体来看规划系顶层设计方案,其中主要内容以定性部署为主,未来具体落地执行仍有待进一步推进,但结合今年 1-5 月社零累计同比仅增长 1.4%,特别是 5 月出现-0.6%,预计加码具体落地政策的必要性和紧迫性均在提升。不过从中长期来看,反弹的持续也需要基本面的持续支撑,随着中报季临近,前期回调充分的绩优个股有望迎来持续布局机会:跨境出海:出海链中报景气度比较优势明显,去年关税导致的低基数,外加世界杯、异常气候、大促前置等驱动,同时核心公司自身经营调整为企业带来盈利端增量。美容护理:美妆个护国货龙头 618 大促在外资冲击下依旧保持前列,且从盈利质量来看二季度预计稳健,同时资本驱动外延扩张预计后续将有持续落地。核心数据:整体来看规划系顶层设计方案,其中主要内容以定性部署为主,未来具体落地执行仍有待进一步推进,但结合今年 1-5 月社零累计同比仅增长 1.4%,特别是 5 月出现-0.6%,预计加码具体落地政策的必要性和紧迫性均在提升;2025 年全国社零总额为 50.12 万亿元,对应未来五年需实现约 3.66%的年均复合增速,与"十四五"期间实际增速水平基本一致,目标设定稳健务实。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了投资策略、十五五、消费、规划等议题。