聚焦社会服务行业景区赛道投资框架系列(三):旺季主题热度不减,成长叙事增添看点。春节8天、五一5天、全年法定假期新增2天,长假兼具扩流量和提客单双重效应;春秋假在13省份加速推进,我们测算中性假设下若全国推行可净增上亿出游人次、增加国内游收入超千亿元;入境游客2025年达1.55亿人次、外国人同比增长30.6%。聚焦国内的增长路径主要分为三类,一是产品升级:三峡游轮从“观光型”升级为“省际度假型”,客单价从百元提升至4000元以上;二是容量释放:黄山旅游东大门开放预计增厚远期客流,峨眉山金顶索道扩容运力翻倍;三是资产整合:地方国资主导的区域整合加速推进,全国性玩家通过跨区域收并购和轻资产输出提升资本效率。
聚焦社会服务行业景区赛道投资框架系列(三):旺季主题热度不减,成长叙事增添看点。春节8天、五一5天、全年法定假期新增2天,长假兼具扩流量和提客单双重效应;春秋假在13省份加速推进,我们测算中性假设下若全国推行可净增上亿出游人次、增加国内游收入超千亿元;入境游客2025年达1.55亿人次、外国人同比增长30.6%。聚焦国内的增长路径主要分为三类,一是产品升级:三峡游轮从“观光型”升级为“省际度假型”,客单价从百元提升至4000元以上;二是容量释放:黄山旅游东大门开放预计增厚远期客流,峨眉山金顶索道扩容运力翻倍;三是资产整合:地方国资主导的区域整合加速推进,全国性玩家通过跨区域收并购和轻资产输出提升资本效率。
聚焦社会服务行业景区赛道投资框架系列(三):旺季主题热度不减,成长叙事增添看点。春节8天、五一5天、全年法定假期新增2天,长假兼具扩流量和提客单双重效应;春秋假在13省份加速推进,我们测算中性假设下若全国推行可净增上亿出游人次、增加国内游收入超千亿元;入境游客2025年达1.55亿人次、外国人同比增长30.6%。聚焦国内的增长路径主要分为三类,一是产品升级:三峡游轮从“观光型”升级为“省际度假型”,客单价从百元提升至4000元以上;二是容量释放:黄山旅游东大门开放预计增厚远期客流,峨眉山金顶索道扩容运力翻倍;三是资产整合:地方国资主导的区域整合加速推进,全国性玩家通过跨区域收并购和轻资产输出提升资本效率。核心数据:入境游客2025年达1.55亿人次、外国人同比增长30.6%;其中自然景区门票、索道等资源入口类业务毛利率普遍达60%-90%,行业综合毛利率中位数约47%,兼具强现金流和高经营杠杆特征。
本报告由国信证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了景区、社会等议题。