聚焦少预测多应对:AI科技三句箴言。地产则仍受制于房价企稳过程反复,低位并不直接等于反转;红利资产在连续调整后股息率明显回升,中证红利股息率相对 10 年期国债收益率利差已回到约 400BP 附近,且创业板与红利估值差逼近 2 倍标准差,有相当大可能为风格再平衡提供基础。结构层面,我们再次反复强调 2026 年类比 2021 年实现从茅到宁调结构,以 AI 供需缺口(涨价)+出海新能源为代表的“新宁组合”将引领市场,而对于黄金为代表的金融属性偏强的资源品,报告认为类比 2021 年“茅指数”见到历史大顶,M 顶的第一个顶已经看到,回顾看这一系列观点在过去 2 个月获得有效验证。
聚焦少预测多应对:AI科技三句箴言。地产则仍受制于房价企稳过程反复,低位并不直接等于反转;红利资产在连续调整后股息率明显回升,中证红利股息率相对 10 年期国债收益率利差已回到约 400BP 附近,且创业板与红利估值差逼近 2 倍标准差,有相当大可能为风格再平衡提供基础。结构层面,我们再次反复强调 2026 年类比 2021 年实现从茅到宁调结构,以 AI 供需缺口(涨价)+出海新能源为代表的“新宁组合”将引领市场,而对于黄金为代表的金融属性偏强的资源品,报告认为类比 2021 年“茅指数”见到历史大顶,M 顶的第一个顶已经看到,回顾看这一系列观点在过去 2 个月获得有效验证。
聚焦少预测多应对:AI科技三句箴言。地产则仍受制于房价企稳过程反复,低位并不直接等于反转;红利资产在连续调整后股息率明显回升,中证红利股息率相对 10 年期国债收益率利差已回到约 400BP 附近,且创业板与红利估值差逼近 2 倍标准差,有相当大可能为风格再平衡提供基础。结构层面,我们再次反复强调 2026 年类比 2021 年实现从茅到宁调结构,以 AI 供需缺口(涨价)+出海新能源为代表的“新宁组合”将引领市场,而对于黄金为代表的金融属性偏强的资源品,报告认为类比 2021 年“茅指数”见到历史大顶,M 顶的第一个顶已经看到,回顾看这一系列观点在过去 2 个月获得有效验证。核心数据:红利资产在连续调整后股息率明显回升,中证红利股息率相对 10 年期国债收益率利差已回到约 400BP 附近,且创业板与红利估值差逼近 2 倍标准差,有相当大可能为风格再平衡提供基础。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了AI、PMI、利率、就业等议题。