聚焦煤炭行业分析:供给弹性收缩下的煤炭再定价。受下游需求偏弱及蒙煤进口大幅增长压制,1-4 月炼焦煤进口 0.44 亿吨,同比+19.9%,其中蒙煤进口约 2642 万吨,同比+68.3%,焦煤价格整体呈震荡走势。1 月进口增长主要受春节前补库需求拉动,进口 4628 万吨,同比+10.8%;2 月受春节假期影响,到货量减少至 3094 万吨,同比-9.9%;3 月进口 3906 万吨,同比+0.8%,基本持平;4 月进口明显下滑至 3308 万吨,同比-12.5%,主要因进口煤价倒挂加剧,进口利润收窄甚至亏损,贸易商采购意愿下降,其中 4 月动力煤进口降至近四年低点,仅 2178 万吨,同比-24.56%。
聚焦煤炭行业分析:供给弹性收缩下的煤炭再定价。受下游需求偏弱及蒙煤进口大幅增长压制,1-4 月炼焦煤进口 0.44 亿吨,同比+19.9%,其中蒙煤进口约 2642 万吨,同比+68.3%,焦煤价格整体呈震荡走势。1 月进口增长主要受春节前补库需求拉动,进口 4628 万吨,同比+10.8%;2 月受春节假期影响,到货量减少至 3094 万吨,同比-9.9%;3 月进口 3906 万吨,同比+0.8%,基本持平;4 月进口明显下滑至 3308 万吨,同比-12.5%,主要因进口煤价倒挂加剧,进口利润收窄甚至亏损,贸易商采购意愿下降,其中 4 月动力煤进口降至近四年低点,仅 2178 万吨,同比-24.56%。
聚焦煤炭行业分析:供给弹性收缩下的煤炭再定价。受下游需求偏弱及蒙煤进口大幅增长压制,1-4 月炼焦煤进口 0.44 亿吨,同比+19.9%,其中蒙煤进口约 2642 万吨,同比+68.3%,焦煤价格整体呈震荡走势。1 月进口增长主要受春节前补库需求拉动,进口 4628 万吨,同比+10.8%;2 月受春节假期影响,到货量减少至 3094 万吨,同比-9.9%;3 月进口 3906 万吨,同比+0.8%,基本持平;4 月进口明显下滑至 3308 万吨,同比-12.5%,主要因进口煤价倒挂加剧,进口利润收窄甚至亏损,贸易商采购意愿下降,其中 4 月动力煤进口降至近四年低点,仅 2178 万吨,同比-24.56%。核心数据:受下游需求偏弱及蒙煤进口大幅增长压制,1-4 月炼焦煤进口 0.44 亿吨,同比+19.9%,其中蒙煤进口约 2642 万吨,同比+68.3%,焦煤价格整体呈震荡走势;1 月进口增长主要受春节前补库需求拉动,进口 4628 万吨,同比+10.8%;2 月受春节假期影响,到货量减少至 3094 万吨,同比-9.9%。
本报告由国投证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了煤炭、供需、化工、火电等议题。