聚焦免税行业深度研究-市内免税:被低估的第二增长极。与此同时,我国单方面免签、互免协定、240 小时过境免签等政策持续扩容,2026H1 内地居民出境 8802 万人次,同比增 10.5%,入境外国人达 2291.4 万人次,同比增长 20.4%,出入境人次为市内免税提供了充足的潜在客源。随着市内免税新政落地、门店布局完善、消费者认知提升及口岸提货链路优化,报告预计2026E/2030E 全国市内免税 GMV 有望提升至约 15.5/102.7 亿元;敏感性测算显示,在 2035E 合格离境客流不变、利用率 8%—18%、客单价 1500—3000 元区间内,全国市内免税市场空间约为 93.7 亿—421.8 亿元,显示行业规模对渗透率和客单价具备较强弹性。
聚焦免税行业深度研究-市内免税:被低估的第二增长极。与此同时,我国单方面免签、互免协定、240 小时过境免签等政策持续扩容,2026H1 内地居民出境 8802 万人次,同比增 10.5%,入境外国人达 2291.4 万人次,同比增长 20.4%,出入境人次为市内免税提供了充足的潜在客源。随着市内免税新政落地、门店布局完善、消费者认知提升及口岸提货链路优化,报告预计2026E/2030E 全国市内免税 GMV 有望提升至约 15.5/102.7 亿元;敏感性测算显示,在 2035E 合格离境客流不变、利用率 8%—18%、客单价 1500—3000 元区间内,全国市内免税市场空间约为 93.7 亿—421.8 亿元,显示行业规模对渗透率和客单价具备较强弹性。
聚焦免税行业深度研究-市内免税:被低估的第二增长极。与此同时,我国单方面免签、互免协定、240 小时过境免签等政策持续扩容,2026H1 内地居民出境 8802 万人次,同比增 10.5%,入境外国人达 2291.4 万人次,同比增长 20.4%,出入境人次为市内免税提供了充足的潜在客源。随着市内免税新政落地、门店布局完善、消费者认知提升及口岸提货链路优化,报告预计2026E/2030E 全国市内免税 GMV 有望提升至约 15.5/102.7 亿元;敏感性测算显示,在 2035E 合格离境客流不变、利用率 8%—18%、客单价 1500—3000 元区间内,全国市内免税市场空间约为 93.7 亿—421.8 亿元,显示行业规模对渗透率和客单价具备较强弹性。核心数据:与此同时,我国单方面免签、互免协定、240 小时过境免签等政策持续扩容,2026H1 内地居民出境 8802 万人次,同比增 10.5%,入境外国人达 2291.4 万人次,同比增长 20.4%,出入境人次为市内免税提供了充足的潜在客源;随着市内免税新政落地、门店布局完善、消费者认知提升及口岸提货链路优化,报告预计2026E/2030E 全国市内免税 GMV 有望提升至约 15.5/102.7 亿元;敏感性测算显示,在 2035E 合格离境客流不变、利用率 8%—18%、客单价 1500—3000 元区间内,全国市内免税市场空间约为 93.7 亿—421.8 亿元,显示行业规模对渗透率和客单价具备较强弹性。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了化妆品、渗透率、消费、购物等议题。