聚焦煤炭行业:悲观预期充分释放,7月中旬拐点开启。6 月以来板块回调近一个月时间,基本跌回年初上涨前位置,报告认为充分反应了市场的悲观预期(包括矿难停产的煤价在加速复产;美伊冲突的全面缓和油价大幅回落至冲突前;全国性降雨偏多导致日耗明显回落导致电厂及港口库存持续累库;印尼或将于 7 月底重新商量出口配额;部分省份“增产保供”政策等信息)。报告认为当前市场对于安监导致的供给收缩不敏感,核心源于需求的疲弱(主因全国降雨偏多导致气温偏低,同时来水较好水电出力增加,港口和电厂库存大幅提高),报告认为从 7 月第一周来看,全国气温已经有了明显的改观,伴随着 7 月中旬华东地区全面出梅,全国将正式步入全面夏季,今年的夏季用电高峰只是迟到并未缺席。
聚焦煤炭行业:悲观预期充分释放,7月中旬拐点开启。6 月以来板块回调近一个月时间,基本跌回年初上涨前位置,报告认为充分反应了市场的悲观预期(包括矿难停产的煤价在加速复产;美伊冲突的全面缓和油价大幅回落至冲突前;全国性降雨偏多导致日耗明显回落导致电厂及港口库存持续累库;印尼或将于 7 月底重新商量出口配额;部分省份“增产保供”政策等信息)。报告认为当前市场对于安监导致的供给收缩不敏感,核心源于需求的疲弱(主因全国降雨偏多导致气温偏低,同时来水较好水电出力增加,港口和电厂库存大幅提高),报告认为从 7 月第一周来看,全国气温已经有了明显的改观,伴随着 7 月中旬华东地区全面出梅,全国将正式步入全面夏季,今年的夏季用电高峰只是迟到并未缺席。
聚焦煤炭行业:悲观预期充分释放,7月中旬拐点开启。6 月以来板块回调近一个月时间,基本跌回年初上涨前位置,报告认为充分反应了市场的悲观预期(包括矿难停产的煤价在加速复产;美伊冲突的全面缓和油价大幅回落至冲突前;全国性降雨偏多导致日耗明显回落导致电厂及港口库存持续累库;印尼或将于 7 月底重新商量出口配额;部分省份“增产保供”政策等信息)。报告认为当前市场对于安监导致的供给收缩不敏感,核心源于需求的疲弱(主因全国降雨偏多导致气温偏低,同时来水较好水电出力增加,港口和电厂库存大幅提高),报告认为从 7 月第一周来看,全国气温已经有了明显的改观,伴随着 7 月中旬华东地区全面出梅,全国将正式步入全面夏季,今年的夏季用电高峰只是迟到并未缺席。核心数据:报告认为后续股价上行的驱动力将主要来自于基本面驱动,伴随后续全面入夏需求强劲推动煤价大幅上行,同时从煤炭板块 Q2 业绩前瞻看,受益 4 月底以来的煤价大幅上行,Q2 企业盈利全面恢复 2024 年的历史较高水平,板块平均利润同比增速达到 50%以上。
本报告由国泰海通证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了煤炭、煤炭行业等议题。