聚焦快递物流行业专题研究:为什么说快递相对消费具有韧性?。本篇报告解决了以下核心在当前消费整体呈现弱复苏、结构分化的宏观背景下,快递行业展现出超越消费大盘的显著韧性,报告认为,这来源于行业内部多引擎驱动的结构性成长。一方面,随中国产业升级,企业逐步将产能和市场推向全球,全球供应链正在经历深刻重塑,市场波动加大和竞争加剧使得客户对供应链提出更高要求,顺丰控股持续提升数智化服务,不只做物流局部优化,而是从供应链全局视角帮助客户实现供应链韧性提升,构筑成本和效率壁垒;另一方面,报告认为,制造业的供应链物流需求与宏观消费周期的关联度相对较弱,更依赖于产业自身的升级与扩张,成为顺丰控股抵御消费波动的重要缓冲垫。
聚焦快递物流行业专题研究:为什么说快递相对消费具有韧性?。本篇报告解决了以下核心在当前消费整体呈现弱复苏、结构分化的宏观背景下,快递行业展现出超越消费大盘的显著韧性,报告认为,这来源于行业内部多引擎驱动的结构性成长。一方面,随中国产业升级,企业逐步将产能和市场推向全球,全球供应链正在经历深刻重塑,市场波动加大和竞争加剧使得客户对供应链提出更高要求,顺丰控股持续提升数智化服务,不只做物流局部优化,而是从供应链全局视角帮助客户实现供应链韧性提升,构筑成本和效率壁垒;另一方面,报告认为,制造业的供应链物流需求与宏观消费周期的关联度相对较弱,更依赖于产业自身的升级与扩张,成为顺丰控股抵御消费波动的重要缓冲垫。
聚焦快递物流行业专题研究:为什么说快递相对消费具有韧性?。本篇报告解决了以下核心在当前消费整体呈现弱复苏、结构分化的宏观背景下,快递行业展现出超越消费大盘的显著韧性,报告认为,这来源于行业内部多引擎驱动的结构性成长。一方面,随中国产业升级,企业逐步将产能和市场推向全球,全球供应链正在经历深刻重塑,市场波动加大和竞争加剧使得客户对供应链提出更高要求,顺丰控股持续提升数智化服务,不只做物流局部优化,而是从供应链全局视角帮助客户实现供应链韧性提升,构筑成本和效率壁垒;另一方面,报告认为,制造业的供应链物流需求与宏观消费周期的关联度相对较弱,更依赖于产业自身的升级与扩张,成为顺丰控股抵御消费波动的重要缓冲垫。核心数据:在当前经济环境下,其相对于消费的韧性体现在两个核心层面:其一,消费进一步向线上转移,网上商品零售额增速获得超越社会消费品零售额增速的驱动力,2026H1 社会消费品零售总额同比+1.3%,其中,限额以上零售业中专业店、百货店、品牌专卖店零售额分别同比-1.5%、;-2.1%和-8.7%,网上商品零售额同比+4.8%,其中,吃类、穿类分别同比+16.8%和+6.2%,线上消费仍具备较强韧性,网购渗透率同比提升 1.0pct;2025 年公司剔除 KLN 周期性业务后供应链及国际本体收入同比+32.3%,2026 年一季度收入继续提速,第二增长曲线加速落地,供应链及国际业务占营收比例有望持续提升。
本报告由国海证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了快递、消费、物流、快递物流行业专题研究等议题。