聚焦中证全指电力公用事业指数投资价值分析:电改深化,供需趋稳,迈向红利新周期。需求端:总量增长稳健,截至 6 月我国全社会用电量累计 50999 亿千瓦时,同比增长 5.3%;AI 成为拉动电力需求重要增量,2030 年数据中心用电量占比有望从 2025 年的 1.89%提升至超过 5%。电力板块近三年 ROE 波动相对较小,分红总额从 2021 年的 436 亿元提升至 2025 年的 883 亿元,稳经营状态叠加现金流释放,预计未来分红规模持续提升。股息率方面,当前近 12 个月滚动股息率为 2.66%,高于历史均值 2.51%,且红利属性有望进一步强化。
聚焦中证全指电力公用事业指数投资价值分析:电改深化,供需趋稳,迈向红利新周期。需求端:总量增长稳健,截至 6 月我国全社会用电量累计 50999 亿千瓦时,同比增长 5.3%;AI 成为拉动电力需求重要增量,2030 年数据中心用电量占比有望从 2025 年的 1.89%提升至超过 5%。电力板块近三年 ROE 波动相对较小,分红总额从 2021 年的 436 亿元提升至 2025 年的 883 亿元,稳经营状态叠加现金流释放,预计未来分红规模持续提升。股息率方面,当前近 12 个月滚动股息率为 2.66%,高于历史均值 2.51%,且红利属性有望进一步强化。
聚焦中证全指电力公用事业指数投资价值分析:电改深化,供需趋稳,迈向红利新周期。需求端:总量增长稳健,截至 6 月我国全社会用电量累计 50999 亿千瓦时,同比增长 5.3%;AI 成为拉动电力需求重要增量,2030 年数据中心用电量占比有望从 2025 年的 1.89%提升至超过 5%。电力板块近三年 ROE 波动相对较小,分红总额从 2021 年的 436 亿元提升至 2025 年的 883 亿元,稳经营状态叠加现金流释放,预计未来分红规模持续提升。股息率方面,当前近 12 个月滚动股息率为 2.66%,高于历史均值 2.51%,且红利属性有望进一步强化。核心数据:需求端:总量增长稳健,截至 6 月我国全社会用电量累计 50999 亿千瓦时,同比增长 5.3%;AI 成为拉动电力需求重要增量,2030 年数据中心用电量占比有望从 2025 年的 1.89%提升至超过 5%;电力板块近三年 ROE 波动相对较小,分红总额从 2021 年的 436 亿元提升至 2025 年的 883 亿元,稳经营状态叠加现金流释放,预计未来分红规模持续提升。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了供需、电力、红利、政策等议题。