聚焦壁仞科技(06082.HK)自研铸芯,迭代致远。财务端,公司创收高速增长,2024 年和 2025 年收入同比增长 443%/207%,规模效应下费用率收窄明显,盈利水平有望改善。2软件:公司持续推动软件开源战略,构建自有软件栈 BIRENSUPA 更加广泛的生态;并且公司构建国内头部大模型的 Day0 级适配能力,具备框架、算子和推理部署的全栈支持能力以及与全球前沿算法协同进化的能力,软件生态成熟度持续验证。盈利预测:公司产品代际升级、供给管理及客户突破多线并驱,有望带动业绩加速增长,因此报告预计公司 2026-2028 年营业收入为 26.10/72.00/110.93 亿元,同比增长 152%/176%/54%,由于公司尚未实现盈利,因此选用 PS 估值法进行比较。
聚焦壁仞科技(06082.HK)自研铸芯,迭代致远。财务端,公司创收高速增长,2024 年和 2025 年收入同比增长 443%/207%,规模效应下费用率收窄明显,盈利水平有望改善。2软件:公司持续推动软件开源战略,构建自有软件栈 BIRENSUPA 更加广泛的生态;并且公司构建国内头部大模型的 Day0 级适配能力,具备框架、算子和推理部署的全栈支持能力以及与全球前沿算法协同进化的能力,软件生态成熟度持续验证。盈利预测:公司产品代际升级、供给管理及客户突破多线并驱,有望带动业绩加速增长,因此报告预计公司 2026-2028 年营业收入为 26.10/72.00/110.93 亿元,同比增长 152%/176%/54%,由于公司尚未实现盈利,因此选用 PS 估值法进行比较。
聚焦壁仞科技(06082.HK)自研铸芯,迭代致远。财务端,公司创收高速增长,2024 年和 2025 年收入同比增长 443%/207%,规模效应下费用率收窄明显,盈利水平有望改善。2软件:公司持续推动软件开源战略,构建自有软件栈 BIRENSUPA 更加广泛的生态;并且公司构建国内头部大模型的 Day0 级适配能力,具备框架、算子和推理部署的全栈支持能力以及与全球前沿算法协同进化的能力,软件生态成熟度持续验证。盈利预测:公司产品代际升级、供给管理及客户突破多线并驱,有望带动业绩加速增长,因此报告预计公司 2026-2028 年营业收入为 26.10/72.00/110.93 亿元,同比增长 152%/176%/54%,由于公司尚未实现盈利,因此选用 PS 估值法进行比较。核心数据:财务端,公司创收高速增长,2024 年和 2025 年收入同比增长 443%/207%,规模效应下费用率收窄明显,盈利水平有望改善;盈利预测:公司产品代际升级、供给管理及客户突破多线并驱,有望带动业绩加速增长,因此报告预计公司 2026-2028 年营业收入为 26.10/72.00/110.93 亿元,同比增长 152%/176%/54%,由于公司尚未实现盈利,因此选用 PS 估值法进行比较;公司管理团队为产业+技术复合背景,具备架构定义和量产落地经验,研发团队实力雄厚,10 年以上经验研发人员占比 30%+。
本报告由国盛证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合战略规划、产品经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了壁仞科技、06082.HK、自研铸芯、迭代致远等议题。