聚焦华锡有色(600301)深度报告:广西关键金属产业平台。铜坑矿近期顺利完成深部探转采,证载开采规模由原 237.6 万吨/年大幅跃升至 350 万吨/年,奠定长期产能基石;高峰矿作为全球罕见的特富锡多金属矿床,勘查取得重大突破,高品位资源接替保障长期产出;核心在产的佛子冲铅锌矿亦实现大幅增储,且采矿许可证顺利延期至 2039 年,护航稳健运营。锡行业供给扰动局面难改,AI 发展有望拉动需求长期持续增长,价格中枢有望持续上行。报告预计 2026-2028 年 公 司 实 现 归 母 净 利 润 分别为12.94/16.60/21.56 亿元,对应 2026 年 7 月 29 日收盘价的 PE 分别为 20/16/12倍,维持“推荐”评级。
聚焦华锡有色(600301)深度报告:广西关键金属产业平台。铜坑矿近期顺利完成深部探转采,证载开采规模由原 237.6 万吨/年大幅跃升至 350 万吨/年,奠定长期产能基石;高峰矿作为全球罕见的特富锡多金属矿床,勘查取得重大突破,高品位资源接替保障长期产出;核心在产的佛子冲铅锌矿亦实现大幅增储,且采矿许可证顺利延期至 2039 年,护航稳健运营。锡行业供给扰动局面难改,AI 发展有望拉动需求长期持续增长,价格中枢有望持续上行。报告预计 2026-2028 年 公 司 实 现 归 母 净 利 润 分别为12.94/16.60/21.56 亿元,对应 2026 年 7 月 29 日收盘价的 PE 分别为 20/16/12倍,维持“推荐”评级。
聚焦华锡有色(600301)深度报告:广西关键金属产业平台。铜坑矿近期顺利完成深部探转采,证载开采规模由原 237.6 万吨/年大幅跃升至 350 万吨/年,奠定长期产能基石;高峰矿作为全球罕见的特富锡多金属矿床,勘查取得重大突破,高品位资源接替保障长期产出;核心在产的佛子冲铅锌矿亦实现大幅增储,且采矿许可证顺利延期至 2039 年,护航稳健运营。锡行业供给扰动局面难改,AI 发展有望拉动需求长期持续增长,价格中枢有望持续上行。报告预计 2026-2028 年 公 司 实 现 归 母 净 利 润 分别为12.94/16.60/21.56 亿元,对应 2026 年 7 月 29 日收盘价的 PE 分别为 20/16/12倍,维持“推荐”评级。核心数据:铜坑矿近期顺利完成深部探转采,证载开采规模由原 237.6 万吨/年大幅跃升至 350 万吨/年,奠定长期产能基石;报告预计 2026-2028 年 公 司 实 现 归 母 净 利 润 分别为12.94/16.60/21.56 亿元,对应 2026 年 7 月 29 日收盘价的 PE 分别为 20/16/12倍,维持“推荐”评级;华锡有色正加速优质资源向产能的转化,新铜坑扩产项目聚焦核心优势矿段,高峰深部扩产项目达产后将使整体矿石产能由 33 万吨/年跃升至 45 万吨/年,有效突破现有产能瓶颈。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、金属、华锡有色、深度报告等议题。