聚焦金融工程2026中期策略展望:均衡配置,去伪存真。过去财政因素占主导,债务叙事持续推动金价上行;但美伊冲突推升原油价格、强化了美元需求与信用,对黄金构成较强利空,金价或重回实际利率定价、整体大趋势暂停,过去的高夏普特征或难以外推。2026 年以来 10 年期国债利率由1.8%震荡下行至 1.7%,波动与信用端相关性较高,资金成本下降更多是低利率下的债务置换而非经济活化。今年以来公募权益 ETF 与纯债型基金规模明显回落,FOF、固收+等规模明显增长,私募规模增长迅速,边际定价权私募大于公募。
聚焦金融工程2026中期策略展望:均衡配置,去伪存真。过去财政因素占主导,债务叙事持续推动金价上行;但美伊冲突推升原油价格、强化了美元需求与信用,对黄金构成较强利空,金价或重回实际利率定价、整体大趋势暂停,过去的高夏普特征或难以外推。2026 年以来 10 年期国债利率由1.8%震荡下行至 1.7%,波动与信用端相关性较高,资金成本下降更多是低利率下的债务置换而非经济活化。今年以来公募权益 ETF 与纯债型基金规模明显回落,FOF、固收+等规模明显增长,私募规模增长迅速,边际定价权私募大于公募。
聚焦金融工程2026中期策略展望:均衡配置,去伪存真。过去财政因素占主导,债务叙事持续推动金价上行;但美伊冲突推升原油价格、强化了美元需求与信用,对黄金构成较强利空,金价或重回实际利率定价、整体大趋势暂停,过去的高夏普特征或难以外推。2026 年以来 10 年期国债利率由1.8%震荡下行至 1.7%,波动与信用端相关性较高,资金成本下降更多是低利率下的债务置换而非经济活化。今年以来公募权益 ETF 与纯债型基金规模明显回落,FOF、固收+等规模明显增长,私募规模增长迅速,边际定价权私募大于公募。核心数据:2026 年以来 10 年期国债利率由1.8%震荡下行至 1.7%,波动与信用端相关性较高,资金成本下降更多是低利率下的债务置换而非经济活化。
本报告由国联民生证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了量化、金融工程2026中期策略展望、均衡配置、去伪存真等议题。