聚焦公用事业行业研究:可再生能源规划发布,煤水火行情均有演绎。从最新装机看,2026 年 6 月末全国发电设备装机达到 4043GW,同比增长 10.8%;新增装机 159GW,其中风光 111GW,较 2025 年同期的 264GW 明显下降,重视新能源装机的高质量发展,建议关注大基地的建设提速。火电的底部配置价值已经明确,报告认为未来将迎业绩与估值向上:一是电量电价与煤价的关联度提升,煤价→现货电价→月度电价→年度长协的传导练度日益清晰;二是火电公司的顶峰保供价值和容量价值得到挖掘,能源局预计今年用电负荷在 15.75 亿~16亿千瓦,去年同期最大负荷为 15.08 亿千瓦,火电的顶峰和调节价值得到体现,看好市场化交易与容量电价提升。
聚焦公用事业行业研究:可再生能源规划发布,煤水火行情均有演绎。从最新装机看,2026 年 6 月末全国发电设备装机达到 4043GW,同比增长 10.8%;新增装机 159GW,其中风光 111GW,较 2025 年同期的 264GW 明显下降,重视新能源装机的高质量发展,建议关注大基地的建设提速。火电的底部配置价值已经明确,报告认为未来将迎业绩与估值向上:一是电量电价与煤价的关联度提升,煤价→现货电价→月度电价→年度长协的传导练度日益清晰;二是火电公司的顶峰保供价值和容量价值得到挖掘,能源局预计今年用电负荷在 15.75 亿~16亿千瓦,去年同期最大负荷为 15.08 亿千瓦,火电的顶峰和调节价值得到体现,看好市场化交易与容量电价提升。
聚焦公用事业行业研究:可再生能源规划发布,煤水火行情均有演绎。从最新装机看,2026 年 6 月末全国发电设备装机达到 4043GW,同比增长 10.8%;新增装机 159GW,其中风光 111GW,较 2025 年同期的 264GW 明显下降,重视新能源装机的高质量发展,建议关注大基地的建设提速。火电的底部配置价值已经明确,报告认为未来将迎业绩与估值向上:一是电量电价与煤价的关联度提升,煤价→现货电价→月度电价→年度长协的传导练度日益清晰;二是火电公司的顶峰保供价值和容量价值得到挖掘,能源局预计今年用电负荷在 15.75 亿~16亿千瓦,去年同期最大负荷为 15.08 亿千瓦,火电的顶峰和调节价值得到体现,看好市场化交易与容量电价提升。核心数据:从最新装机看,2026 年 6 月末全国发电设备装机达到 4043GW,同比增长 10.8%;新增装机 159GW,其中风光 111GW,较 2025 年同期的 264GW 明显下降,重视新能源装机的高质量发展,建议关注大基地的建设提速;二是火电公司的顶峰保供价值和容量价值得到挖掘,能源局预计今年用电负荷在 15.75 亿~16亿千瓦,去年同期最大负荷为 15.08 亿千瓦,火电的顶峰和调节价值得到体现,看好市场化交易与容量电价提升。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了能源、规划、十五五、煤炭等议题。