聚焦医药行业研究:口服环肽,成药性验证元年,百亿美元赛道启幕。报告认为,未来 3–5 年口服环肽将进入持续的商业化兑现周期,掌握核心环化修饰技术与递送平台的企业有望享受超额收益。全球环肽研发管线正经历系统性扩容,累计在研项目已从 2021 年的 72项增长至 2026 年 YTD 的 93 项,2026 年全年新增 11 项创近五年新高,且首次实现从申请临床到批准上市的全阶段覆盖,表明技术平台已进入全梯队推进的成熟期。国内建议关注翰森制药:其 HS-20118 为国产首个进入临床后期的 IL-23R 口服环肽,全球 II 期临床正在推进,有望在国内口服环肽赛道占据先发优势。
聚焦医药行业研究:口服环肽,成药性验证元年,百亿美元赛道启幕。报告认为,未来 3–5 年口服环肽将进入持续的商业化兑现周期,掌握核心环化修饰技术与递送平台的企业有望享受超额收益。全球环肽研发管线正经历系统性扩容,累计在研项目已从 2021 年的 72项增长至 2026 年 YTD 的 93 项,2026 年全年新增 11 项创近五年新高,且首次实现从申请临床到批准上市的全阶段覆盖,表明技术平台已进入全梯队推进的成熟期。国内建议关注翰森制药:其 HS-20118 为国产首个进入临床后期的 IL-23R 口服环肽,全球 II 期临床正在推进,有望在国内口服环肽赛道占据先发优势。
聚焦医药行业研究:口服环肽,成药性验证元年,百亿美元赛道启幕。报告认为,未来 3–5 年口服环肽将进入持续的商业化兑现周期,掌握核心环化修饰技术与递送平台的企业有望享受超额收益。全球环肽研发管线正经历系统性扩容,累计在研项目已从 2021 年的 72项增长至 2026 年 YTD 的 93 项,2026 年全年新增 11 项创近五年新高,且首次实现从申请临床到批准上市的全阶段覆盖,表明技术平台已进入全梯队推进的成熟期。国内建议关注翰森制药:其 HS-20118 为国产首个进入临床后期的 IL-23R 口服环肽,全球 II 期临床正在推进,有望在国内口服环肽赛道占据先发优势。核心数据:全球环肽研发管线正经历系统性扩容,累计在研项目已从 2021 年的 72项增长至 2026 年 YTD 的 93 项,2026 年全年新增 11 项创近五年新高,且首次实现从申请临床到批准上市的全阶段覆盖,表明技术平台已进入全梯队推进的成熟期;默沙东 MK-0616(Enlicitide)作为全球首个靶向 PCSK9 的口服环肽,在 CORALreef 系列 III 期临床中证实 20mg 每日一次口服可降低 LDL-C 达 59.7%,疗效逼近注射型单抗,预计 2026 年递交 NDA;一方面,银屑病、溃疡性结肠炎、高脂血症等需终身用药的慢病领域,口服剂型相较皮下注射具有不可替代的依从性优势,可显著降低治疗门槛,释放约 50%–70%符合先进治疗条件但尚未接受治疗的患者增量。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了医药、药物、超市、医药行业研究等议题。