聚焦华能蒙电(600863)内蒙煤电一体高股息,煤质改善风光亦可期。25 年魏家卯煤矿开采至一区末,热值不足致利润下滑大;进入 26 年,一方面煤价回升(秦港煤价年初至今上涨超 20%),煤炭板块净利润有望增长 6%-7%;叠加公司预计下半年解决矿区煤炭热值下降问题,弹性有望更大。资者定增价格为 3.46/4.94 元),增加 25 年归母净利润 6.2 亿元(占 25%,已并表);25 年末新能源装机达 3.6GW,测算在建 2GW 风电 26 年投产后,悲观预期下绿电净利润亦增长 20%+。参考可比公司市场给予 2026 年 10-15 倍 PE,公司兼备未来三年业绩增长较快及 ROE 较高优势,高股息价值亦突出,给予 2026 年 17倍 PE,对应目标价格 5.83 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦华能蒙电(600863)内蒙煤电一体高股息,煤质改善风光亦可期。25 年魏家卯煤矿开采至一区末,热值不足致利润下滑大;进入 26 年,一方面煤价回升(秦港煤价年初至今上涨超 20%),煤炭板块净利润有望增长 6%-7%;叠加公司预计下半年解决矿区煤炭热值下降问题,弹性有望更大。资者定增价格为 3.46/4.94 元),增加 25 年归母净利润 6.2 亿元(占 25%,已并表);25 年末新能源装机达 3.6GW,测算在建 2GW 风电 26 年投产后,悲观预期下绿电净利润亦增长 20%+。参考可比公司市场给予 2026 年 10-15 倍 PE,公司兼备未来三年业绩增长较快及 ROE 较高优势,高股息价值亦突出,给予 2026 年 17倍 PE,对应目标价格 5.83 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。
聚焦华能蒙电(600863)内蒙煤电一体高股息,煤质改善风光亦可期。25 年魏家卯煤矿开采至一区末,热值不足致利润下滑大;进入 26 年,一方面煤价回升(秦港煤价年初至今上涨超 20%),煤炭板块净利润有望增长 6%-7%;叠加公司预计下半年解决矿区煤炭热值下降问题,弹性有望更大。资者定增价格为 3.46/4.94 元),增加 25 年归母净利润 6.2 亿元(占 25%,已并表);25 年末新能源装机达 3.6GW,测算在建 2GW 风电 26 年投产后,悲观预期下绿电净利润亦增长 20%+。参考可比公司市场给予 2026 年 10-15 倍 PE,公司兼备未来三年业绩增长较快及 ROE 较高优势,高股息价值亦突出,给予 2026 年 17倍 PE,对应目标价格 5.83 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。核心数据:进入 26 年,一方面煤价回升(秦港煤价年初至今上涨超 20%),煤炭板块净利润有望增长 6%-7%;资者定增价格为 3.46/4.94 元),增加 25 年归母净利润 6.2 亿元(占 25%,已并表);25 年末新能源装机达 3.6GW,测算在建 2GW 风电 26 年投产后,悲观预期下绿电净利润亦增长 20%+。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了股息、火电、电机、电网等议题。