聚焦家电行业研究:618家电大盘整体承压,重视结构升级与旺季修复机会。空调方面,全渠道销量 1380 万台,同比下降 13.4%;销额 418 亿元,同比下降 13.8%,为本轮 618 承压较明显的品类,主要受去年同期高基数、6 月前期气温偏低及华东、华中、长江流域等核心市场持续降雨影响,同时原材料成本高位与终端提价不畅也加剧了价格压力。冰洗方面,板块内部呈现“冷柜高增、冰箱小幅承压、洗衣机销量韧性较强”的特征,其中冰箱销量 596 万台,同比下降 6.3%,制冰机、501—550L 主流容积段等细分方向表现较好;冷柜销量 103 万台,同比增长 11.3%,受益于囤货和补充型需求释放,实现量额双增;洗衣机销量 584 万台,同比下降 0.9%,销量基本稳定,但销额受价格竞争拖累。
聚焦家电行业研究:618家电大盘整体承压,重视结构升级与旺季修复机会。空调方面,全渠道销量 1380 万台,同比下降 13.4%;销额 418 亿元,同比下降 13.8%,为本轮 618 承压较明显的品类,主要受去年同期高基数、6 月前期气温偏低及华东、华中、长江流域等核心市场持续降雨影响,同时原材料成本高位与终端提价不畅也加剧了价格压力。冰洗方面,板块内部呈现“冷柜高增、冰箱小幅承压、洗衣机销量韧性较强”的特征,其中冰箱销量 596 万台,同比下降 6.3%,制冰机、501—550L 主流容积段等细分方向表现较好;冷柜销量 103 万台,同比增长 11.3%,受益于囤货和补充型需求释放,实现量额双增;洗衣机销量 584 万台,同比下降 0.9%,销量基本稳定,但销额受价格竞争拖累。
聚焦家电行业研究:618家电大盘整体承压,重视结构升级与旺季修复机会。空调方面,全渠道销量 1380 万台,同比下降 13.4%;销额 418 亿元,同比下降 13.8%,为本轮 618 承压较明显的品类,主要受去年同期高基数、6 月前期气温偏低及华东、华中、长江流域等核心市场持续降雨影响,同时原材料成本高位与终端提价不畅也加剧了价格压力。冰洗方面,板块内部呈现“冷柜高增、冰箱小幅承压、洗衣机销量韧性较强”的特征,其中冰箱销量 596 万台,同比下降 6.3%,制冰机、501—550L 主流容积段等细分方向表现较好;冷柜销量 103 万台,同比增长 11.3%,受益于囤货和补充型需求释放,实现量额双增;洗衣机销量 584 万台,同比下降 0.9%,销量基本稳定,但销额受价格竞争拖累。核心数据:空调方面,全渠道销量 1380 万台,同比下降 13.4%;销额 418 亿元,同比下降 13.8%,为本轮 618 承压较明显的品类,主要受去年同期高基数、6 月前期气温偏低及华东、华中、长江流域等核心市场持续降雨影响,同时原材料成本高位与终端提价不畅也加剧了价格压力;冰洗方面,板块内部呈现“冷柜高增、冰箱小幅承压、洗衣机销量韧性较强”的特征,其中冰箱销量 596 万台,同比下降 6.3%,制冰机、501—550L 主流容积段等细分方向表现较好。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了家电、房地产、材料、汇率等议题。