聚焦有色金属行业南太黄金专题:对标刚果(金),重估正当时。2015-2025 年刚果(金)铜矿产量由 106.9 万吨提升至 346.5 万吨,十年累计增长 224%,Kamoa-Kakula、TFM/KFM、Lonshi 等项目构成产量台阶式提升的重要基础。中资已控股资产中,万国黄金 Gold Ridge 资源、储量和扩产路径清晰,招金黄金 Vatukoula 具备老矿修复、尾矿回收和北岛增储逻辑,灵宝黄金 Simberi完成控股并表并启动硫化矿扩建,项目 100%口径产量有望由 FY2025 的 1.59 吨提升至 FY2029 的 6.22 吨。刚果(金)铜矿复盘显示,资源级别、外资开发瓶颈、中资接棒、工程放量和现金流兑现可以共同驱动资源资产重估;南太平洋黄金当前具备相似产业条件。
聚焦有色金属行业南太黄金专题:对标刚果(金),重估正当时。2015-2025 年刚果(金)铜矿产量由 106.9 万吨提升至 346.5 万吨,十年累计增长 224%,Kamoa-Kakula、TFM/KFM、Lonshi 等项目构成产量台阶式提升的重要基础。中资已控股资产中,万国黄金 Gold Ridge 资源、储量和扩产路径清晰,招金黄金 Vatukoula 具备老矿修复、尾矿回收和北岛增储逻辑,灵宝黄金 Simberi完成控股并表并启动硫化矿扩建,项目 100%口径产量有望由 FY2025 的 1.59 吨提升至 FY2029 的 6.22 吨。刚果(金)铜矿复盘显示,资源级别、外资开发瓶颈、中资接棒、工程放量和现金流兑现可以共同驱动资源资产重估;南太平洋黄金当前具备相似产业条件。
聚焦有色金属行业南太黄金专题:对标刚果(金),重估正当时。2015-2025 年刚果(金)铜矿产量由 106.9 万吨提升至 346.5 万吨,十年累计增长 224%,Kamoa-Kakula、TFM/KFM、Lonshi 等项目构成产量台阶式提升的重要基础。中资已控股资产中,万国黄金 Gold Ridge 资源、储量和扩产路径清晰,招金黄金 Vatukoula 具备老矿修复、尾矿回收和北岛增储逻辑,灵宝黄金 Simberi完成控股并表并启动硫化矿扩建,项目 100%口径产量有望由 FY2025 的 1.59 吨提升至 FY2029 的 6.22 吨。刚果(金)铜矿复盘显示,资源级别、外资开发瓶颈、中资接棒、工程放量和现金流兑现可以共同驱动资源资产重估;南太平洋黄金当前具备相似产业条件。核心数据:2015-2025 年刚果(金)铜矿产量由 106.9 万吨提升至 346.5 万吨,十年累计增长 224%,Kamoa-Kakula、TFM/KFM、Lonshi 等项目构成产量台阶式提升的重要基础;剔除澳大利亚后,大洋洲其他地区黄金产量由 2020 年的 1.6 吨提升至 2025 年的 7.5 吨,五年扩张至 4.7 倍。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了有色、金属、黄金、铜等议题。