聚焦量化掘基系列之四十七:产业、业绩与资金三维共振,把握科创医药底部布局机遇。国内创新药后端管线持续扩容,2025 年国产创新药 NDA数量达 64 款、获批上市 70 款,22 家代表性 Biotech 累计营收 2019-2025 年复合增速超 50%。港股创新药板块经历持续深度回调后估值触底,外资减持幅度已达阶段性底部区间,南下资金持仓占比持续抬升,板块定价逻辑正从海外机构主导转向国内基本面驱动。指数自 2025 年 9 月高点最大回撤 31.9%,2026 年 6 月下旬以来触底回升,累计反弹 15.5%,底部右侧信号渐强。
聚焦量化掘基系列之四十七:产业、业绩与资金三维共振,把握科创医药底部布局机遇。国内创新药后端管线持续扩容,2025 年国产创新药 NDA数量达 64 款、获批上市 70 款,22 家代表性 Biotech 累计营收 2019-2025 年复合增速超 50%。港股创新药板块经历持续深度回调后估值触底,外资减持幅度已达阶段性底部区间,南下资金持仓占比持续抬升,板块定价逻辑正从海外机构主导转向国内基本面驱动。指数自 2025 年 9 月高点最大回撤 31.9%,2026 年 6 月下旬以来触底回升,累计反弹 15.5%,底部右侧信号渐强。
聚焦量化掘基系列之四十七:产业、业绩与资金三维共振,把握科创医药底部布局机遇。国内创新药后端管线持续扩容,2025 年国产创新药 NDA数量达 64 款、获批上市 70 款,22 家代表性 Biotech 累计营收 2019-2025 年复合增速超 50%。港股创新药板块经历持续深度回调后估值触底,外资减持幅度已达阶段性底部区间,南下资金持仓占比持续抬升,板块定价逻辑正从海外机构主导转向国内基本面驱动。指数自 2025 年 9 月高点最大回撤 31.9%,2026 年 6 月下旬以来触底回升,累计反弹 15.5%,底部右侧信号渐强。核心数据:国内创新药后端管线持续扩容,2025 年国产创新药 NDA数量达 64 款、获批上市 70 款,22 家代表性 Biotech 累计营收 2019-2025 年复合增速超 50%;指数自 2025 年 9 月高点最大回撤 31.9%,2026 年 6 月下旬以来触底回升,累计反弹 15.5%,底部右侧信号渐强;2026 年初至今,国内创新药出海 BD 授权累计落地 82 起,交易数量已达 2025 年全年总量的 49%,披露交易总规模 967.67 亿美元(占 2025 年全年 68%),首付款 57.10 亿美元(占 2025 年全年 72%),中国在全球 BD 交易份额快速攀升至约 32%。
本报告由国金证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了医药、量化、生物医药、创新药等议题。