聚焦机构行为与利率策略月报:流动性平稳后,关注基本面方向。5 月经济数据显示,社零同比下降 0.6%,为 2023年以来首次单月同比负增长;固定资产投资同比持续下降,基建投资增速大幅放缓;仅工业增加值增速平稳运行。3)6 月 25 日早盘,央行公告称将在 6 月 29 日、6 月 30 日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种,呵护跨季流动性的态度进一步明确;同时资金利率出现稳步下行(月末 DR001、DR007 分别回落至 1.3626%、1.4587%)、大型银行净融出规模继续回升,带动债市做多情绪快速升温。从 6 月基金的实际行为来看,中长期纯债基久期中位数滚动两年分位数从 5 末的 69.7%明显提升至 86.3%(截至 6 月 29 日)。
聚焦机构行为与利率策略月报:流动性平稳后,关注基本面方向。5 月经济数据显示,社零同比下降 0.6%,为 2023年以来首次单月同比负增长;固定资产投资同比持续下降,基建投资增速大幅放缓;仅工业增加值增速平稳运行。3)6 月 25 日早盘,央行公告称将在 6 月 29 日、6 月 30 日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种,呵护跨季流动性的态度进一步明确;同时资金利率出现稳步下行(月末 DR001、DR007 分别回落至 1.3626%、1.4587%)、大型银行净融出规模继续回升,带动债市做多情绪快速升温。从 6 月基金的实际行为来看,中长期纯债基久期中位数滚动两年分位数从 5 末的 69.7%明显提升至 86.3%(截至 6 月 29 日)。
聚焦机构行为与利率策略月报:流动性平稳后,关注基本面方向。5 月经济数据显示,社零同比下降 0.6%,为 2023年以来首次单月同比负增长;固定资产投资同比持续下降,基建投资增速大幅放缓;仅工业增加值增速平稳运行。3)6 月 25 日早盘,央行公告称将在 6 月 29 日、6 月 30 日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种,呵护跨季流动性的态度进一步明确;同时资金利率出现稳步下行(月末 DR001、DR007 分别回落至 1.3626%、1.4587%)、大型银行净融出规模继续回升,带动债市做多情绪快速升温。从 6 月基金的实际行为来看,中长期纯债基久期中位数滚动两年分位数从 5 末的 69.7%明显提升至 86.3%(截至 6 月 29 日)。核心数据:5 月经济数据显示,社零同比下降 0.6%,为 2023年以来首次单月同比负增长;同时资金利率出现稳步下行(月末 DR001、DR007 分别回落至 1.3626%、1.4587%)、大型银行净融出规模继续回升,带动债市做多情绪快速升温;从 6 月基金的实际行为来看,中长期纯债基久期中位数滚动两年分位数从 5 末的 69.7%明显提升至 86.3%(截至 6 月 29 日)。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、利率、保险、债基等议题。