聚焦林清轩(02657.HK)山茶萃养,油启焕颜。作为“以油养肤”理念开创者,公司持续创新,研发出山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超 A 醇等系列专利成分,截至 2025 年 12 月 31 日,累计斩获 87 项发明专利,并结合纳米舱透皮吸收技术、分子刀定向生物酶切技术等专有技术,构建起覆盖精华油、精华水、面霜、防晒、面膜等 246 个 SKU 的全品类产品矩阵。第二阶段(2015-2020):产品迭代、品牌破圈与渠道融合期产品上,2016 年获“山茶花面部精华油先驱”认证,此后产品持续迭代,2017 年推出山茶花精华油 2.0,2020 年发布精华油 3.0(获欧盟 ECOCERT 天然化妆品认证),新增山茶花焕亮精华霜丰富矩阵。2022 年山茶花精华油累计销量突破2000 万瓶,核心单品持续放量。
聚焦林清轩(02657.HK)山茶萃养,油启焕颜。作为“以油养肤”理念开创者,公司持续创新,研发出山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超 A 醇等系列专利成分,截至 2025 年 12 月 31 日,累计斩获 87 项发明专利,并结合纳米舱透皮吸收技术、分子刀定向生物酶切技术等专有技术,构建起覆盖精华油、精华水、面霜、防晒、面膜等 246 个 SKU 的全品类产品矩阵。第二阶段(2015-2020):产品迭代、品牌破圈与渠道融合期产品上,2016 年获“山茶花面部精华油先驱”认证,此后产品持续迭代,2017 年推出山茶花精华油 2.0,2020 年发布精华油 3.0(获欧盟 ECOCERT 天然化妆品认证),新增山茶花焕亮精华霜丰富矩阵。2022 年山茶花精华油累计销量突破2000 万瓶,核心单品持续放量。
聚焦林清轩(02657.HK)山茶萃养,油启焕颜。作为“以油养肤”理念开创者,公司持续创新,研发出山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超 A 醇等系列专利成分,截至 2025 年 12 月 31 日,累计斩获 87 项发明专利,并结合纳米舱透皮吸收技术、分子刀定向生物酶切技术等专有技术,构建起覆盖精华油、精华水、面霜、防晒、面膜等 246 个 SKU 的全品类产品矩阵。第二阶段(2015-2020):产品迭代、品牌破圈与渠道融合期产品上,2016 年获“山茶花面部精华油先驱”认证,此后产品持续迭代,2017 年推出山茶花精华油 2.0,2020 年发布精华油 3.0(获欧盟 ECOCERT 天然化妆品认证),新增山茶花焕亮精华霜丰富矩阵。2022 年山茶花精华油累计销量突破2000 万瓶,核心单品持续放量。核心数据:作为“以油养肤”理念开创者,公司持续创新,研发出山茶超胜肽、山茶超胶原、山茶超 A 醇等系列专利成分,截至 2025 年 12 月 31 日,累计斩获 87 项发明专利,并结合纳米舱透皮吸收技术、分子刀定向生物酶切技术等专有技术,构建起覆盖精华油、精华水、面霜、防晒、面膜等 246 个 SKU 的全品类产品矩阵;截至 2025 年 12 月 31 日,创始人孙来春通过直接持股 34.39%,并借助上海房角石管理咨询(25.70%)、元洄商务咨询合伙企业(7.27%)、上海元淦投资合伙企业(3.98%)三家关联主体间接持股,合计掌控约 71.34%的股份,实现对公司的绝对控制。
本报告由天风证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合行业研究员等读者参考。
重点分析了化妆品、品牌、盈利、林清轩等议题。