聚焦2026年上半年山西煤炭行业分析:整体运行平稳,盈利有望进一步改善。截至 2026 年 5 月,全国火电发电量累计同比增长 3.4%,焦炭产量累计同比增长 1.9%,火电、焦化刚需稳步托底煤炭消费。供给端,全国煤矿安全监管持续收紧,行业有效供给弹性持续弱化;需求端,火电稳增长、煤化工高景气形成双支撑,煤炭整体供需维持紧平衡。同时,国际油价维持高位,持续夯实国内煤化工成本优势,省内化肥、合成气制化工品等盈利持续修复,煤基产业结构持续优化。
聚焦2026年上半年山西煤炭行业分析:整体运行平稳,盈利有望进一步改善。截至 2026 年 5 月,全国火电发电量累计同比增长 3.4%,焦炭产量累计同比增长 1.9%,火电、焦化刚需稳步托底煤炭消费。供给端,全国煤矿安全监管持续收紧,行业有效供给弹性持续弱化;需求端,火电稳增长、煤化工高景气形成双支撑,煤炭整体供需维持紧平衡。同时,国际油价维持高位,持续夯实国内煤化工成本优势,省内化肥、合成气制化工品等盈利持续修复,煤基产业结构持续优化。
聚焦2026年上半年山西煤炭行业分析:整体运行平稳,盈利有望进一步改善。截至 2026 年 5 月,全国火电发电量累计同比增长 3.4%,焦炭产量累计同比增长 1.9%,火电、焦化刚需稳步托底煤炭消费。供给端,全国煤矿安全监管持续收紧,行业有效供给弹性持续弱化;需求端,火电稳增长、煤化工高景气形成双支撑,煤炭整体供需维持紧平衡。同时,国际油价维持高位,持续夯实国内煤化工成本优势,省内化肥、合成气制化工品等盈利持续修复,煤基产业结构持续优化。核心数据:截至 2026 年 5 月,全国火电发电量累计同比增长 3.4%,焦炭产量累计同比增长 1.9%,火电、焦化刚需稳步托底煤炭消费;2025年山西规上原煤产量达 13.05 亿吨,同比增长 2.1%,产能底盘稳固。
本报告由山西证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了煤炭、盈利等议题。