聚焦Capex繁荣、原油冲击与美联储利率路径的再定价——美元债2026年中期策略报告。不确定性仍主要在就业市场,报告预计:1)在偏鸽情景下,由于顺风因素退潮,下半年就业市场出现明显走弱压力,美联储仍有概率降息,10Y美债利率或回到4%的低位;2)在鹰派情景下,若美国科技行业和传统的如非耐用品行业同时出现周期上行、美股的财富效应带来居民消费改善,并带动就业明显回暖、薪资增速止跌回升,在此情境下美联储可能考虑加息;10Y美债利率或在4.5%上下。建议关注几条主线:1)一是全球AI产业链业绩兑现情况,若业绩持续兑现,全球risk-on情绪或延续,压制美元指数表现;2)二是地缘情况,若地缘风险进一步出清,也会压制美元指数表现。
聚焦Capex繁荣、原油冲击与美联储利率路径的再定价——美元债2026年中期策略报告。不确定性仍主要在就业市场,报告预计:1)在偏鸽情景下,由于顺风因素退潮,下半年就业市场出现明显走弱压力,美联储仍有概率降息,10Y美债利率或回到4%的低位;2)在鹰派情景下,若美国科技行业和传统的如非耐用品行业同时出现周期上行、美股的财富效应带来居民消费改善,并带动就业明显回暖、薪资增速止跌回升,在此情境下美联储可能考虑加息;10Y美债利率或在4.5%上下。建议关注几条主线:1)一是全球AI产业链业绩兑现情况,若业绩持续兑现,全球risk-on情绪或延续,压制美元指数表现;2)二是地缘情况,若地缘风险进一步出清,也会压制美元指数表现。
聚焦Capex繁荣、原油冲击与美联储利率路径的再定价——美元债2026年中期策略报告。不确定性仍主要在就业市场,报告预计:1)在偏鸽情景下,由于顺风因素退潮,下半年就业市场出现明显走弱压力,美联储仍有概率降息,10Y美债利率或回到4%的低位;2)在鹰派情景下,若美国科技行业和传统的如非耐用品行业同时出现周期上行、美股的财富效应带来居民消费改善,并带动就业明显回暖、薪资增速止跌回升,在此情境下美联储可能考虑加息;10Y美债利率或在4.5%上下。建议关注几条主线:1)一是全球AI产业链业绩兑现情况,若业绩持续兑现,全球risk-on情绪或延续,压制美元指数表现;2)二是地缘情况,若地缘风险进一步出清,也会压制美元指数表现。核心数据:不确定性仍主要在就业市场,报告预计:1)在偏鸽情景下,由于顺风因素退潮,下半年就业市场出现明显走弱压力,美联储仍有概率降息,10Y美债利率或回到4%的低位;由于美伊冲突,美国投资级利差在3月中旬升至94BP的高点,后随着地缘风险的逐步缓释而下行,目前基本回到近几年低点水平。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。
重点分析了利率、Capex繁荣、美元债2026年中期策略报告等议题。