聚焦宏观深度报告-美国宏观环境再梳理(上):地缘政策篇。原因有三:1)海峡稳定通航、原油供给修复以及航运保险等服务正常化可能至少需要 2~4 个月时间;2)前期下行的原油需求或反扑,叠加全球能源储备进一步消耗,供给短缺问题或在夏季进一步显化;3)冲突以来市场倾向于交易冲突缓和信号,或低估地缘局势扰动遗留的尾部风险。但报告认为,2026 年内加息或缩表的可能性相对有限。但沃什 6 月议息会议“首秀”传达政策改革“循序渐进”的倾向,缓解了市场对美联储减少沟通、重启缩表的担忧,预计年内暂无需担忧货币政策框架发生大的变化。
聚焦宏观深度报告-美国宏观环境再梳理(上):地缘政策篇。原因有三:1)海峡稳定通航、原油供给修复以及航运保险等服务正常化可能至少需要 2~4 个月时间;2)前期下行的原油需求或反扑,叠加全球能源储备进一步消耗,供给短缺问题或在夏季进一步显化;3)冲突以来市场倾向于交易冲突缓和信号,或低估地缘局势扰动遗留的尾部风险。但报告认为,2026 年内加息或缩表的可能性相对有限。但沃什 6 月议息会议“首秀”传达政策改革“循序渐进”的倾向,缓解了市场对美联储减少沟通、重启缩表的担忧,预计年内暂无需担忧货币政策框架发生大的变化。
聚焦宏观深度报告-美国宏观环境再梳理(上):地缘政策篇。原因有三:1)海峡稳定通航、原油供给修复以及航运保险等服务正常化可能至少需要 2~4 个月时间;2)前期下行的原油需求或反扑,叠加全球能源储备进一步消耗,供给短缺问题或在夏季进一步显化;3)冲突以来市场倾向于交易冲突缓和信号,或低估地缘局势扰动遗留的尾部风险。但报告认为,2026 年内加息或缩表的可能性相对有限。但沃什 6 月议息会议“首秀”传达政策改革“循序渐进”的倾向,缓解了市场对美联储减少沟通、重启缩表的担忧,预计年内暂无需担忧货币政策框架发生大的变化。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、政策、环境、降息等议题。