聚焦恒基地产(0012.HK)土储充足底蕴深厚,多元布局行稳致远。恒基地产为中国香港主流地产开发商之一,2025 年公司收入及归母净利润分别为 257 亿、57 亿港币,同比增长 1.9%和下降 10.2%。投资建议:公司作为香港主流地产开发商之一,随着 2025Q2 香港楼市止跌回升,公司 2025 年销售额已明显提升,充足土储及货值保障下,有望持续受益本轮香港楼市复苏。同时房价修复带来的毛利率回升有望带来业绩改善,股息率亦具备一定吸引力,首次覆盖给予“推荐”评级,预计公司2026-2028 财年 EPS 分别为 1.53 港元、1.80 港元和 2.03 港元,当前股价对应 PE 分别为 16.5、14.0 倍、12.4 倍。
聚焦恒基地产(0012.HK)土储充足底蕴深厚,多元布局行稳致远。恒基地产为中国香港主流地产开发商之一,2025 年公司收入及归母净利润分别为 257 亿、57 亿港币,同比增长 1.9%和下降 10.2%。投资建议:公司作为香港主流地产开发商之一,随着 2025Q2 香港楼市止跌回升,公司 2025 年销售额已明显提升,充足土储及货值保障下,有望持续受益本轮香港楼市复苏。同时房价修复带来的毛利率回升有望带来业绩改善,股息率亦具备一定吸引力,首次覆盖给予“推荐”评级,预计公司2026-2028 财年 EPS 分别为 1.53 港元、1.80 港元和 2.03 港元,当前股价对应 PE 分别为 16.5、14.0 倍、12.4 倍。
聚焦恒基地产(0012.HK)土储充足底蕴深厚,多元布局行稳致远。恒基地产为中国香港主流地产开发商之一,2025 年公司收入及归母净利润分别为 257 亿、57 亿港币,同比增长 1.9%和下降 10.2%。投资建议:公司作为香港主流地产开发商之一,随着 2025Q2 香港楼市止跌回升,公司 2025 年销售额已明显提升,充足土储及货值保障下,有望持续受益本轮香港楼市复苏。同时房价修复带来的毛利率回升有望带来业绩改善,股息率亦具备一定吸引力,首次覆盖给予“推荐”评级,预计公司2026-2028 财年 EPS 分别为 1.53 港元、1.80 港元和 2.03 港元,当前股价对应 PE 分别为 16.5、14.0 倍、12.4 倍。核心数据:恒基地产为中国香港主流地产开发商之一,2025 年公司收入及归母净利润分别为 257 亿、57 亿港币,同比增长 1.9%和下降 10.2%;同时房价修复带来的毛利率回升有望带来业绩改善,股息率亦具备一定吸引力,首次覆盖给予“推荐”评级,预计公司2026-2028 财年 EPS 分别为 1.53 港元、1.80 港元和 2.03 港元,当前股价对应 PE 分别为 16.5、14.0 倍、12.4 倍。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了地产、房企、楼市、恒基地产等议题。