聚焦银行行业2026年半年度策略报告:温和修复,静待花开。展望2026年下半年,报告认为银行业经营所面临的外部环境依然是挑战与机遇并存,一方面,国内宏观经济整体体现较强韧性,但结构上有效需求不足的情况仍存,在此背景下,预计货币政策仍将保持适度宽松,低利率环境的持续对银行资产配置带来挑战。此外值得注意的是,在行业盈利边际改善的背景下,报告认为部分优质区域行的盈利弹性有望提升,重点关注成都、宁波、江苏、上海、苏州、长沙。在此背景下,报告认为板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值,目前银行板块平均股息率为5.06%,相对十年期国债收益率溢价为3.32%,溢价仍然充分。
聚焦银行行业2026年半年度策略报告:温和修复,静待花开。展望2026年下半年,报告认为银行业经营所面临的外部环境依然是挑战与机遇并存,一方面,国内宏观经济整体体现较强韧性,但结构上有效需求不足的情况仍存,在此背景下,预计货币政策仍将保持适度宽松,低利率环境的持续对银行资产配置带来挑战。此外值得注意的是,在行业盈利边际改善的背景下,报告认为部分优质区域行的盈利弹性有望提升,重点关注成都、宁波、江苏、上海、苏州、长沙。在此背景下,报告认为板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值,目前银行板块平均股息率为5.06%,相对十年期国债收益率溢价为3.32%,溢价仍然充分。
聚焦银行行业2026年半年度策略报告:温和修复,静待花开。展望2026年下半年,报告认为银行业经营所面临的外部环境依然是挑战与机遇并存,一方面,国内宏观经济整体体现较强韧性,但结构上有效需求不足的情况仍存,在此背景下,预计货币政策仍将保持适度宽松,低利率环境的持续对银行资产配置带来挑战。此外值得注意的是,在行业盈利边际改善的背景下,报告认为部分优质区域行的盈利弹性有望提升,重点关注成都、宁波、江苏、上海、苏州、长沙。在此背景下,报告认为板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值,目前银行板块平均股息率为5.06%,相对十年期国债收益率溢价为3.32%,溢价仍然充分。核心数据:在此背景下,报告认为板块主要体现为低利率环境下的股息配置价值,目前银行板块平均股息率为5.06%,相对十年期国债收益率溢价为3.32%,溢价仍然充分;利差业务将受益于资产端定价下行压力的缓释以及负债成本下行弹性的,释放从1季度情况看,26年1季度商业银行净息差同比降幅收窄至3BP,绝对水平降至1.40%,推动银行业净利息收入同比增速转正;综合来看,报告预计2026年上市银行整体净利润同比增长2.4%(vs1.5%,2025A)。
本报告由平安证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了银行、温和修复、静待花开等议题。