聚焦有色金属行业:锡,资源稀缺,乘AI算力之风。其他主要生产国扰动因素持续增加:中国受品位下滑等因素影响,近年锡矿产量呈现下降趋势,对外依存度相对较高;印尼持续收紧矿产出口政策及并打击资源非法开采,压缩印尼锡矿供给弹性;刚果金锡矿生产区域主要聚集在东部北基伍省、南基伍省地区,该地区持续遭受武装冲突、埃博拉疫情等安全风险,生产面临较大的不确定性。云服务厂商资本开支持续增加,推动数据中心需求高增长,根据 Prismark 数据,预计2025-2030 年数据中心领域 PCB 产值 CAGR 为 17.2%;此外,对于算力需求持续升级,AI 服务器Scale-up 已成为行业发展趋势,单个服务器 GPU 数量、PCB 面积及层数呈现不断上升趋势,带来单位耗锡量显著提升。
聚焦有色金属行业:锡,资源稀缺,乘AI算力之风。其他主要生产国扰动因素持续增加:中国受品位下滑等因素影响,近年锡矿产量呈现下降趋势,对外依存度相对较高;印尼持续收紧矿产出口政策及并打击资源非法开采,压缩印尼锡矿供给弹性;刚果金锡矿生产区域主要聚集在东部北基伍省、南基伍省地区,该地区持续遭受武装冲突、埃博拉疫情等安全风险,生产面临较大的不确定性。云服务厂商资本开支持续增加,推动数据中心需求高增长,根据 Prismark 数据,预计2025-2030 年数据中心领域 PCB 产值 CAGR 为 17.2%;此外,对于算力需求持续升级,AI 服务器Scale-up 已成为行业发展趋势,单个服务器 GPU 数量、PCB 面积及层数呈现不断上升趋势,带来单位耗锡量显著提升。
聚焦有色金属行业:锡,资源稀缺,乘AI算力之风。其他主要生产国扰动因素持续增加:中国受品位下滑等因素影响,近年锡矿产量呈现下降趋势,对外依存度相对较高;印尼持续收紧矿产出口政策及并打击资源非法开采,压缩印尼锡矿供给弹性;刚果金锡矿生产区域主要聚集在东部北基伍省、南基伍省地区,该地区持续遭受武装冲突、埃博拉疫情等安全风险,生产面临较大的不确定性。云服务厂商资本开支持续增加,推动数据中心需求高增长,根据 Prismark 数据,预计2025-2030 年数据中心领域 PCB 产值 CAGR 为 17.2%;此外,对于算力需求持续升级,AI 服务器Scale-up 已成为行业发展趋势,单个服务器 GPU 数量、PCB 面积及层数呈现不断上升趋势,带来单位耗锡量显著提升。核心数据:云服务厂商资本开支持续增加,推动数据中心需求高增长,根据 Prismark 数据,预计2025-2030 年数据中心领域 PCB 产值 CAGR 为 17.2%;锡在地壳中含量相对较低,地壳丰度排在第 49 位,平均含量只有 0.004%,与其他基本金属相比,锡矿床规模通常较小;从资源保障能力来看,2025 年全球锡储量约为 600 万吨,按照 2025 年全球锡精矿产量 29 万吨计算,全球锡矿静态资源保障年限约 20.7 年,存续周期较短,在有色金属品类中属于典型的稀缺战略性矿产资源。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了AI、有色、算力、金属等议题。