聚焦非银金融行业:业绩与政策共振催化估值修复,关注非银板块机遇。负债端方面,7 月 21 日中国保险行业协会披露二季度普通型人身保险产品预定利率研究值回升至 1.94%(前值 1.93%),过去两个季度累计提升 5bps,刚性负债成本拐点信号明确。受益于居民财富管理需求高增及分红险占比的持续提升,人身险公司 1-6 月实现原保险保费收入 28716 亿元,同比+3.7%;同期,预计受新车销量下滑及非车险“报行合一”因素影响,财产险公司实现原保险保费收入 9846 亿元,同比+2.1%。中长期看,长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善,叠加新单预定利率下调驱动存量负债成本有望迎来拐点,险企中长期利费差有望持续边际改善。
聚焦非银金融行业:业绩与政策共振催化估值修复,关注非银板块机遇。负债端方面,7 月 21 日中国保险行业协会披露二季度普通型人身保险产品预定利率研究值回升至 1.94%(前值 1.93%),过去两个季度累计提升 5bps,刚性负债成本拐点信号明确。受益于居民财富管理需求高增及分红险占比的持续提升,人身险公司 1-6 月实现原保险保费收入 28716 亿元,同比+3.7%;同期,预计受新车销量下滑及非车险“报行合一”因素影响,财产险公司实现原保险保费收入 9846 亿元,同比+2.1%。中长期看,长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善,叠加新单预定利率下调驱动存量负债成本有望迎来拐点,险企中长期利费差有望持续边际改善。
聚焦非银金融行业:业绩与政策共振催化估值修复,关注非银板块机遇。负债端方面,7 月 21 日中国保险行业协会披露二季度普通型人身保险产品预定利率研究值回升至 1.94%(前值 1.93%),过去两个季度累计提升 5bps,刚性负债成本拐点信号明确。受益于居民财富管理需求高增及分红险占比的持续提升,人身险公司 1-6 月实现原保险保费收入 28716 亿元,同比+3.7%;同期,预计受新车销量下滑及非车险“报行合一”因素影响,财产险公司实现原保险保费收入 9846 亿元,同比+2.1%。中长期看,长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善,叠加新单预定利率下调驱动存量负债成本有望迎来拐点,险企中长期利费差有望持续边际改善。核心数据:负债端方面,7 月 21 日中国保险行业协会披露二季度普通型人身保险产品预定利率研究值回升至 1.94%(前值 1.93%),过去两个季度累计提升 5bps,刚性负债成本拐点信号明确;受益于居民财富管理需求高增及分红险占比的持续提升,人身险公司 1-6 月实现原保险保费收入 28716 亿元,同比+3.7%;同期,预计受新车销量下滑及非车险“报行合一”因素影响,财产险公司实现原保险保费收入 9846 亿元,同比+2.1%。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了政策、非银金融行业等议题。