聚焦非银金融行业:中报业绩景气有望延续,估值基本面错配仍待修复。资本市场深化改革打开业务增量空间,投行及投行资本化步入上行趋势,且催化持续,科创属性提升盈利弹性及成长趋势,券商 Q2 业绩有望高增,预报/快报催化可期,低估低配看好修复空间,建议关注国泰海通(AH)、招商证券(AH)、中金公司(H)、中信证券(AH)、华泰证券(AH)、财通证券、兴业证券等投资机会。短期看,资产端方面二季度权益市场持续走强,叠加部分险企 25H1 业绩基数偏低,26Q2 险企业绩增长有望持续好于预期;负债端方面,居民存款搬家趋势延续,分红险浮动收益优势持续凸显,各渠道新单增长势头良好,2026 年负债端有望延续较好增长态势。
聚焦非银金融行业:中报业绩景气有望延续,估值基本面错配仍待修复。资本市场深化改革打开业务增量空间,投行及投行资本化步入上行趋势,且催化持续,科创属性提升盈利弹性及成长趋势,券商 Q2 业绩有望高增,预报/快报催化可期,低估低配看好修复空间,建议关注国泰海通(AH)、招商证券(AH)、中金公司(H)、中信证券(AH)、华泰证券(AH)、财通证券、兴业证券等投资机会。短期看,资产端方面二季度权益市场持续走强,叠加部分险企 25H1 业绩基数偏低,26Q2 险企业绩增长有望持续好于预期;负债端方面,居民存款搬家趋势延续,分红险浮动收益优势持续凸显,各渠道新单增长势头良好,2026 年负债端有望延续较好增长态势。
聚焦非银金融行业:中报业绩景气有望延续,估值基本面错配仍待修复。资本市场深化改革打开业务增量空间,投行及投行资本化步入上行趋势,且催化持续,科创属性提升盈利弹性及成长趋势,券商 Q2 业绩有望高增,预报/快报催化可期,低估低配看好修复空间,建议关注国泰海通(AH)、招商证券(AH)、中金公司(H)、中信证券(AH)、华泰证券(AH)、财通证券、兴业证券等投资机会。短期看,资产端方面二季度权益市场持续走强,叠加部分险企 25H1 业绩基数偏低,26Q2 险企业绩增长有望持续好于预期;负债端方面,居民存款搬家趋势延续,分红险浮动收益优势持续凸显,各渠道新单增长势头良好,2026 年负债端有望延续较好增长态势。核心数据:本周沪深两市日均成交额 3.55 万亿元(环比+12.72%),沪深两融余额 2.95 万亿元(环比持平);保险:据 Wind 数据,本周保险指数(886055.WI)下跌 3.13%,跑输沪深 300 指数(本周下跌 1.48%),预计主因科技板块行情带来的资金虹吸效应,本周保险板块出现阶段性回调;6 月 26 日,金融监管总局发布前 5 月保险业经营数据,全行业原保费收入 3.2 万亿元,同比稳健增长 4.3%,其中人身险原保费 2.6 万亿元、财产险 6075 亿元,负债端韧性持续验证。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了非银金融行业等议题。