聚焦香港中华煤气(00003.HK)稳定分红的公用标杆,量增价顺盈利提升。公司归母净利润在 2019 年达到最高值后开始下滑,2025 年归母净利润 56.88 亿港元(同比-0.4%),但经营利润相对稳定,尤其香港公用业务稳定增长。公司在香港具备燃气定价权,2024 年 8 月 1 日将保养月费从 9.5 港元提升至 10 港元(涨幅 5.3%,26 年来首次调整),同时煤气标准消费提升 1.3 港仙/MJ(涨幅 4.8%),公司每 2-3 年上调一次煤气标准收费,煤气价格长期仍具备进一步提升空间。2025 年公司与佛燃能源成立合资公司并注入内蒙古绿甲醇公司,产能 2026 年将达 15 万吨,并计划2028 年提升至 30 万吨,叠加佛山绿甲醇产能 2028 年达 20 万吨,公司长远目标年产能达到 100 万吨。
聚焦香港中华煤气(00003.HK)稳定分红的公用标杆,量增价顺盈利提升。公司归母净利润在 2019 年达到最高值后开始下滑,2025 年归母净利润 56.88 亿港元(同比-0.4%),但经营利润相对稳定,尤其香港公用业务稳定增长。公司在香港具备燃气定价权,2024 年 8 月 1 日将保养月费从 9.5 港元提升至 10 港元(涨幅 5.3%,26 年来首次调整),同时煤气标准消费提升 1.3 港仙/MJ(涨幅 4.8%),公司每 2-3 年上调一次煤气标准收费,煤气价格长期仍具备进一步提升空间。2025 年公司与佛燃能源成立合资公司并注入内蒙古绿甲醇公司,产能 2026 年将达 15 万吨,并计划2028 年提升至 30 万吨,叠加佛山绿甲醇产能 2028 年达 20 万吨,公司长远目标年产能达到 100 万吨。
聚焦香港中华煤气(00003.HK)稳定分红的公用标杆,量增价顺盈利提升。公司归母净利润在 2019 年达到最高值后开始下滑,2025 年归母净利润 56.88 亿港元(同比-0.4%),但经营利润相对稳定,尤其香港公用业务稳定增长。公司在香港具备燃气定价权,2024 年 8 月 1 日将保养月费从 9.5 港元提升至 10 港元(涨幅 5.3%,26 年来首次调整),同时煤气标准消费提升 1.3 港仙/MJ(涨幅 4.8%),公司每 2-3 年上调一次煤气标准收费,煤气价格长期仍具备进一步提升空间。2025 年公司与佛燃能源成立合资公司并注入内蒙古绿甲醇公司,产能 2026 年将达 15 万吨,并计划2028 年提升至 30 万吨,叠加佛山绿甲醇产能 2028 年达 20 万吨,公司长远目标年产能达到 100 万吨。核心数据:公司归母净利润在 2019 年达到最高值后开始下滑,2025 年归母净利润 56.88 亿港元(同比-0.4%),但经营利润相对稳定,尤其香港公用业务稳定增长;公司在香港具备燃气定价权,2024 年 8 月 1 日将保养月费从 9.5 港元提升至 10 港元(涨幅 5.3%,26 年来首次调整),同时煤气标准消费提升 1.3 港仙/MJ(涨幅 4.8%),公司每 2-3 年上调一次煤气标准收费,煤气价格长期仍具备进一步提升空间;2025 年公司与佛燃能源成立合资公司并注入内蒙古绿甲醇公司,产能 2026 年将达 15 万吨,并计划2028 年提升至 30 万吨,叠加佛山绿甲醇产能 2028 年达 20 万吨,公司长远目标年产能达到 100 万吨。
本报告由广发证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了盈利、香港中华煤气、00003.HK等议题。