聚焦兖矿能源(600188)公司深度报告:国际化动力煤巨头精进不止,低长协+海外业务共塑高业绩弹性。鉴于煤价上行超预期,我们上调公司 2026-2028 年盈利预测,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84(原 2026-2028 年预测分别为 164.35/179.42/195.00)亿元,EPS 分别为 1.94/2.19/2.59 元,当前股价对应 PE 分别为 10.2/9.0/7.6 倍。钼矿方面,公司曹四夭钼矿金属量 108.9 万吨(占我国储量 14%),预计 2028 年建成投产,达产后钼精矿产量 3.08 万吨/年,钼资源稀缺景气,钼矿后续有望成为公司重要利润增长来源。
聚焦兖矿能源(600188)公司深度报告:国际化动力煤巨头精进不止,低长协+海外业务共塑高业绩弹性。鉴于煤价上行超预期,我们上调公司 2026-2028 年盈利预测,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84(原 2026-2028 年预测分别为 164.35/179.42/195.00)亿元,EPS 分别为 1.94/2.19/2.59 元,当前股价对应 PE 分别为 10.2/9.0/7.6 倍。钼矿方面,公司曹四夭钼矿金属量 108.9 万吨(占我国储量 14%),预计 2028 年建成投产,达产后钼精矿产量 3.08 万吨/年,钼资源稀缺景气,钼矿后续有望成为公司重要利润增长来源。
聚焦兖矿能源(600188)公司深度报告:国际化动力煤巨头精进不止,低长协+海外业务共塑高业绩弹性。鉴于煤价上行超预期,我们上调公司 2026-2028 年盈利预测,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84(原 2026-2028 年预测分别为 164.35/179.42/195.00)亿元,EPS 分别为 1.94/2.19/2.59 元,当前股价对应 PE 分别为 10.2/9.0/7.6 倍。钼矿方面,公司曹四夭钼矿金属量 108.9 万吨(占我国储量 14%),预计 2028 年建成投产,达产后钼精矿产量 3.08 万吨/年,钼资源稀缺景气,钼矿后续有望成为公司重要利润增长来源。核心数据:鉴于煤价上行超预期,我们上调公司 2026-2028 年盈利预测,预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84(原 2026-2028 年预测分别为 164.35/179.42/195.00)亿元,EPS 分别为 1.94/2.19/2.59 元,当前股价对应 PE 分别为 10.2/9.0/7.6 倍;钼矿方面,公司曹四夭钼矿金属量 108.9 万吨(占我国储量 14%),预计 2028 年建成投产,达产后钼精矿产量 3.08 万吨/年,钼资源稀缺景气,钼矿后续有望成为公司重要利润增长来源;煤炭业务:资源丰富增量清晰,低长协+海外业务共塑高业绩弹性公司煤炭资源丰富增量路径清晰,截至 2025 年末公司原煤可采储量合计 95.16亿吨,2025 年公司已有煤炭产能超 2.4 亿吨/年,商品煤产量 1.82 亿吨(86%为动力煤),在建矿井持续补充,2030 年 3 亿吨煤炭年产能增量路径清晰。
本报告由开源证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了国际化、能源、化工、煤炭等议题。