美股经验：信用收缩如何影响企业投资？平安证券2018年研究报告

报告摘要

2018年美国GDP增速预计达2.7%，私人投资增速5.5%，尽管广义信贷增速从8%骤降至3%，企业投资却逆势上扬。本报告基于平安证券深度研究，揭秘信用收紧下企业扩表的三大引擎：内生增长提速（留存收益拉动+1.9%）、股权融资替代（回购减少变相融资）、周期与科创双轮驱动（科技、能源等行业固定资产增速显著回升）。适合投资者、基金经理、经济学家及金融从业者，理解美国经济韧性之谜，预判中国借鉴意义。

📋 报告目录

1. 一、本轮美国经济周期的特点
2. 二、企业扩表现象与数据
3. 三、扩表资金来源分析
4. 四、分行业表现（周期与科创）
5. 五、2018年预测与敏感性分析