聚焦宏观专题:全球购金潮下的中国储备选择。报告认为,在外部不确定性上升、传统安全资产风险属性趋于复杂的背景下,全球央行持续购金反映出官方储备管理正更加重视安全性、分散性和韧性。一是部分中东欧央行持续增持黄金,主要用于补充既有配置、提高储备分散度;二是资源型国家依托国内黄金产出,将资源禀赋直接转化为官方储备;三是欧美传统高存量国家以维持既有规模为主,黄金的安全缓冲功能更多由既有存量承担;四是部分央行和主权财富基金根据外汇流动性和资产再平衡需要阶段性减持。作为全球重要的贸易和制造业大国,2026 年前 5 个月我国货物进出口金额接近 3 万亿美元,银行代客结汇规模超过 1.2 万亿美元,跨境结算、进口支付、外债偿付和资本流动仍需要充足的外币资产支持。
聚焦宏观专题:全球购金潮下的中国储备选择。报告认为,在外部不确定性上升、传统安全资产风险属性趋于复杂的背景下,全球央行持续购金反映出官方储备管理正更加重视安全性、分散性和韧性。一是部分中东欧央行持续增持黄金,主要用于补充既有配置、提高储备分散度;二是资源型国家依托国内黄金产出,将资源禀赋直接转化为官方储备;三是欧美传统高存量国家以维持既有规模为主,黄金的安全缓冲功能更多由既有存量承担;四是部分央行和主权财富基金根据外汇流动性和资产再平衡需要阶段性减持。作为全球重要的贸易和制造业大国,2026 年前 5 个月我国货物进出口金额接近 3 万亿美元,银行代客结汇规模超过 1.2 万亿美元,跨境结算、进口支付、外债偿付和资本流动仍需要充足的外币资产支持。
聚焦宏观专题:全球购金潮下的中国储备选择。报告认为,在外部不确定性上升、传统安全资产风险属性趋于复杂的背景下,全球央行持续购金反映出官方储备管理正更加重视安全性、分散性和韧性。一是部分中东欧央行持续增持黄金,主要用于补充既有配置、提高储备分散度;二是资源型国家依托国内黄金产出,将资源禀赋直接转化为官方储备;三是欧美传统高存量国家以维持既有规模为主,黄金的安全缓冲功能更多由既有存量承担;四是部分央行和主权财富基金根据外汇流动性和资产再平衡需要阶段性减持。作为全球重要的贸易和制造业大国,2026 年前 5 个月我国货物进出口金额接近 3 万亿美元,银行代客结汇规模超过 1.2 万亿美元,跨境结算、进口支付、外债偿付和资本流动仍需要充足的外币资产支持。核心数据:作为全球重要的贸易和制造业大国,2026 年前 5 个月我国货物进出口金额接近 3 万亿美元,银行代客结汇规模超过 1.2 万亿美元,跨境结算、进口支付、外债偿付和资本流动仍需要充足的外币资产支持;7 月 7 日,国家外汇管理局公布 6 月末官方储备资产数据,我国黄金储备数量继续增加,央行连续第 20 个月增持黄金,且二季度增持节奏明显加快;截至 2026 年 6 月末,我国官方储备资产约 3.79 万亿美元,其中外汇储备为 3.42 万亿美元,占比约 90.2%。
本报告由德邦证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了宏观、黄金、宏观专题、全球购金潮下的中国储备选择等议题。