聚焦7月流动性月报:重回自发式宽松?。❑ 根据最新数据测算,6 月基础货币总量预计投放约 1 万亿左右, 其中央行公开市场等渠道净投放 9054 亿元,考虑到 6 月人民币汇率升值趋势,预计外汇占款形成约 900 亿元净投放。❑ 具体到超储率上,1)M0:M0 环比增速与季节性相关,过去 3 年间 7 月M0 的环比均值在+940 亿元左右,按照历史季节性推演,预计 2026 年 7月 M0 环比约增加 940 亿元,同时考虑库存现金因素,预计货币发行项目累计新增 880 亿元。5)法定存款准备金:2023 年至 2025 年期间,7 月一般性存款环比减少均值约 2.4万亿,预计今年 7 月新增存款规模或仍在 2.4 万亿附近,对应法定存款准备金消耗 1500 亿左右。
聚焦7月流动性月报:重回自发式宽松?。❑ 根据最新数据测算,6 月基础货币总量预计投放约 1 万亿左右, 其中央行公开市场等渠道净投放 9054 亿元,考虑到 6 月人民币汇率升值趋势,预计外汇占款形成约 900 亿元净投放。❑ 具体到超储率上,1)M0:M0 环比增速与季节性相关,过去 3 年间 7 月M0 的环比均值在+940 亿元左右,按照历史季节性推演,预计 2026 年 7月 M0 环比约增加 940 亿元,同时考虑库存现金因素,预计货币发行项目累计新增 880 亿元。5)法定存款准备金:2023 年至 2025 年期间,7 月一般性存款环比减少均值约 2.4万亿,预计今年 7 月新增存款规模或仍在 2.4 万亿附近,对应法定存款准备金消耗 1500 亿左右。
聚焦7月流动性月报:重回自发式宽松?。❑ 根据最新数据测算,6 月基础货币总量预计投放约 1 万亿左右, 其中央行公开市场等渠道净投放 9054 亿元,考虑到 6 月人民币汇率升值趋势,预计外汇占款形成约 900 亿元净投放。❑ 具体到超储率上,1)M0:M0 环比增速与季节性相关,过去 3 年间 7 月M0 的环比均值在+940 亿元左右,按照历史季节性推演,预计 2026 年 7月 M0 环比约增加 940 亿元,同时考虑库存现金因素,预计货币发行项目累计新增 880 亿元。5)法定存款准备金:2023 年至 2025 年期间,7 月一般性存款环比减少均值约 2.4万亿,预计今年 7 月新增存款规模或仍在 2.4 万亿附近,对应法定存款准备金消耗 1500 亿左右。核心数据:❑ 根据最新数据测算,6 月基础货币总量预计投放约 1 万亿左右, 其中央行公开市场等渠道净投放 9054 亿元,考虑到 6 月人民币汇率升值趋势,预计外汇占款形成约 900 亿元净投放;❑ 具体到超储率上,1)M0:M0 环比增速与季节性相关,过去 3 年间 7 月M0 的环比均值在+940 亿元左右,按照历史季节性推演,预计 2026 年 7月 M0 环比约增加 940 亿元,同时考虑库存现金因素,预计货币发行项目累计新增 880 亿元;5)法定存款准备金:2023 年至 2025 年期间,7 月一般性存款环比减少均值约 2.4万亿,预计今年 7 月新增存款规模或仍在 2.4 万亿附近,对应法定存款准备金消耗 1500 亿左右。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了流动性、7月流动性月报、重回自发式宽松?等议题。