聚焦A股2026年中期策略展望:分化加剧,科技领航。国内方面,经济总量边际走弱,全年主线从“总量复苏”转变为“动能切换”,科技高端制造引领经济增长,而传统增长支柱全面承压,消费、地产、传统周期持续偏弱,难以形成总量复苏贡献;需求端延续结构性割裂,出口高景气确定性较强,内需整体疲软,财政以结构性托底为主、无大规模扩张,整体经济呈现“科技强传统弱、外需强内需弱”的极致分化特征。此外,公募基金将延续发行回暖趋势,但或许难以出现像此前两轮市场上行期当中公募基金发行的爆发式增长,主动偏股公募基金预计延续小幅净赎回;保险资金方面,预计保费收入端延续改善,保险资金运用余额预计保持温和增长的同时贡献一定增量。
聚焦A股2026年中期策略展望:分化加剧,科技领航。国内方面,经济总量边际走弱,全年主线从“总量复苏”转变为“动能切换”,科技高端制造引领经济增长,而传统增长支柱全面承压,消费、地产、传统周期持续偏弱,难以形成总量复苏贡献;需求端延续结构性割裂,出口高景气确定性较强,内需整体疲软,财政以结构性托底为主、无大规模扩张,整体经济呈现“科技强传统弱、外需强内需弱”的极致分化特征。此外,公募基金将延续发行回暖趋势,但或许难以出现像此前两轮市场上行期当中公募基金发行的爆发式增长,主动偏股公募基金预计延续小幅净赎回;保险资金方面,预计保费收入端延续改善,保险资金运用余额预计保持温和增长的同时贡献一定增量。
聚焦A股2026年中期策略展望:分化加剧,科技领航。国内方面,经济总量边际走弱,全年主线从“总量复苏”转变为“动能切换”,科技高端制造引领经济增长,而传统增长支柱全面承压,消费、地产、传统周期持续偏弱,难以形成总量复苏贡献;需求端延续结构性割裂,出口高景气确定性较强,内需整体疲软,财政以结构性托底为主、无大规模扩张,整体经济呈现“科技强传统弱、外需强内需弱”的极致分化特征。此外,公募基金将延续发行回暖趋势,但或许难以出现像此前两轮市场上行期当中公募基金发行的爆发式增长,主动偏股公募基金预计延续小幅净赎回;保险资金方面,预计保费收入端延续改善,保险资金运用余额预计保持温和增长的同时贡献一定增量。核心数据:综合供需测算,2026 年下半年 A 股或净流入约 5100 亿元;从 A 股历史盈利周期来看,盈利上行周期通常持续 12-18 个月,本轮上行周期有望延续至 2027 年上半年;报告预计全 A 全年累计增速 9.2%。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了A股、A股2026年中期策略展望、分化加剧、科技领航等议题。