聚焦REITs行业26年7月观点及配置建议:二级估值压制因素减弱,优选强基本面低估值标的。a. 估值层面,目前 REITs 整体估值已回落至历史中下位置,实际供应节奏有望放缓,前期压制估值的不利因素在减弱;b. 基本面层面,4-5 月宏观内需数据持续走弱,零售行业数据也提供一定佐证,7 月中下旬即将披露的 REITs 二季报或难超预期;c. 利率层面,在内需数据持续走弱情况下,利率下行空间有望打开;d. 大类资产角度,若科技抱团资金出现局部外溢,具备红利属性的 REITs或有望迎来估值修复;e. 标的层面,关注二季报业绩确定性强、相对低估值的板块或标的,如保租房板块、消费板块中的【华夏华润消费 REIT】、交运板块的【中交 REIT】【苏交 REIT】【招商高速公路 REIT】。
聚焦REITs行业26年7月观点及配置建议:二级估值压制因素减弱,优选强基本面低估值标的。a. 估值层面,目前 REITs 整体估值已回落至历史中下位置,实际供应节奏有望放缓,前期压制估值的不利因素在减弱;b. 基本面层面,4-5 月宏观内需数据持续走弱,零售行业数据也提供一定佐证,7 月中下旬即将披露的 REITs 二季报或难超预期;c. 利率层面,在内需数据持续走弱情况下,利率下行空间有望打开;d. 大类资产角度,若科技抱团资金出现局部外溢,具备红利属性的 REITs或有望迎来估值修复;e. 标的层面,关注二季报业绩确定性强、相对低估值的板块或标的,如保租房板块、消费板块中的【华夏华润消费 REIT】、交运板块的【中交 REIT】【苏交 REIT】【招商高速公路 REIT】。
聚焦REITs行业26年7月观点及配置建议:二级估值压制因素减弱,优选强基本面低估值标的。a. 估值层面,目前 REITs 整体估值已回落至历史中下位置,实际供应节奏有望放缓,前期压制估值的不利因素在减弱;b. 基本面层面,4-5 月宏观内需数据持续走弱,零售行业数据也提供一定佐证,7 月中下旬即将披露的 REITs 二季报或难超预期;c. 利率层面,在内需数据持续走弱情况下,利率下行空间有望打开;d. 大类资产角度,若科技抱团资金出现局部外溢,具备红利属性的 REITs或有望迎来估值修复;e. 标的层面,关注二季报业绩确定性强、相对低估值的板块或标的,如保租房板块、消费板块中的【华夏华润消费 REIT】、交运板块的【中交 REIT】【苏交 REIT】【招商高速公路 REIT】。核心数据:基本面:26Q1 各板块 EBITDA 同比增速中位数由高到低排序为:消费(+8%),保租房(+5%),交通(+2%),市政(-7%),能源(-12%),仓储(-12%),产业园(-14%)。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了REITs、红利等议题。