聚焦电力设备及新能源行业动力电池及电气系统系列报告(127):成本降低叠加供需紧张,负极盈利有望步入上行通道。26 年由于储能需求旺盛,7-8 月淡季不淡,以及短期石墨化新增产能释放有限,报告预计具备石墨化一体化布局的头部企业有望在本轮负极价格上涨周期中率先受益。石墨化环节产能弹性较负极更小,值得重点关注,近期产业头部企业反馈已经满产,三方价格也较 25 年末上涨近 10%。2025 年以来,受美国关税、中东地缘冲突导致原油价格攀升影响,石油焦价格持续上行;近期随着冲突缓和,油价回落,石油焦价格已下降约 10%,负极企业原材料压力边际缓解。
聚焦电力设备及新能源行业动力电池及电气系统系列报告(127):成本降低叠加供需紧张,负极盈利有望步入上行通道。26 年由于储能需求旺盛,7-8 月淡季不淡,以及短期石墨化新增产能释放有限,报告预计具备石墨化一体化布局的头部企业有望在本轮负极价格上涨周期中率先受益。石墨化环节产能弹性较负极更小,值得重点关注,近期产业头部企业反馈已经满产,三方价格也较 25 年末上涨近 10%。2025 年以来,受美国关税、中东地缘冲突导致原油价格攀升影响,石油焦价格持续上行;近期随着冲突缓和,油价回落,石油焦价格已下降约 10%,负极企业原材料压力边际缓解。
聚焦电力设备及新能源行业动力电池及电气系统系列报告(127):成本降低叠加供需紧张,负极盈利有望步入上行通道。26 年由于储能需求旺盛,7-8 月淡季不淡,以及短期石墨化新增产能释放有限,报告预计具备石墨化一体化布局的头部企业有望在本轮负极价格上涨周期中率先受益。石墨化环节产能弹性较负极更小,值得重点关注,近期产业头部企业反馈已经满产,三方价格也较 25 年末上涨近 10%。2025 年以来,受美国关税、中东地缘冲突导致原油价格攀升影响,石油焦价格持续上行;近期随着冲突缓和,油价回落,石油焦价格已下降约 10%,负极企业原材料压力边际缓解。核心数据:近期随着冲突缓和,油价回落,石油焦价格已下降约 10%,负极企业原材料压力边际缓解;近期发改委能源局印发 688 号文,开启多用户绿电直连时代,多地纷纷出台绿电直连实施方案,截至 5 月国内已有 99个绿电直连项目完成审批,24 个省印发了配套政策,对应新能源装机规模34GW。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了动力电池、新能源、供需、电力等议题。