聚焦银行行业2026年中期策略报告:盈利向好,静待花开。宏观政策保持宽松:货币政策保持适度宽松,有望完善隔夜利率调控工具、推进直接融资转型、扩大资本项目制度型开放,降准或配合政府债发行落地;财政可持续性充足,公共部门杠杆率温和上行,积极财政具备持续发力空间。预计手续费及佣金净收入稳步回暖:上半年居民资产向理财、基金迁移带动财富管理收入增长,对冲信用卡业务疲软;其他非息前高后低:二季度债市走牛推高公允价值收益,但三季度政府债集中发行带来供给压力,债券回调风险上升,其他非息收入增速下半年明显走弱,城商行、农商行其他非息存在负增长压力。❑ 投资策略:规模稳健增长、息差企稳、中收增长、资产质量向好共同支撑银行业绩改善,预计 2026 年银行业营收、净利润增速回暖,银行基本面持续向好。
聚焦银行行业2026年中期策略报告:盈利向好,静待花开。宏观政策保持宽松:货币政策保持适度宽松,有望完善隔夜利率调控工具、推进直接融资转型、扩大资本项目制度型开放,降准或配合政府债发行落地;财政可持续性充足,公共部门杠杆率温和上行,积极财政具备持续发力空间。预计手续费及佣金净收入稳步回暖:上半年居民资产向理财、基金迁移带动财富管理收入增长,对冲信用卡业务疲软;其他非息前高后低:二季度债市走牛推高公允价值收益,但三季度政府债集中发行带来供给压力,债券回调风险上升,其他非息收入增速下半年明显走弱,城商行、农商行其他非息存在负增长压力。❑ 投资策略:规模稳健增长、息差企稳、中收增长、资产质量向好共同支撑银行业绩改善,预计 2026 年银行业营收、净利润增速回暖,银行基本面持续向好。
聚焦银行行业2026年中期策略报告:盈利向好,静待花开。宏观政策保持宽松:货币政策保持适度宽松,有望完善隔夜利率调控工具、推进直接融资转型、扩大资本项目制度型开放,降准或配合政府债发行落地;财政可持续性充足,公共部门杠杆率温和上行,积极财政具备持续发力空间。预计手续费及佣金净收入稳步回暖:上半年居民资产向理财、基金迁移带动财富管理收入增长,对冲信用卡业务疲软;其他非息前高后低:二季度债市走牛推高公允价值收益,但三季度政府债集中发行带来供给压力,债券回调风险上升,其他非息收入增速下半年明显走弱,城商行、农商行其他非息存在负增长压力。❑ 投资策略:规模稳健增长、息差企稳、中收增长、资产质量向好共同支撑银行业绩改善,预计 2026 年银行业营收、净利润增速回暖,银行基本面持续向好。
本报告由招商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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适合投资人等读者参考。
重点分析了盈利、银行、信贷、宏观等议题。