宏观经济月报：经济短期回升，贸易波澜反复，去杠杆仍是核心｜渤海证券2018

报告摘要

本报告基于2018年5月最新数据，指出工业生产自4月低位快速回升后，5月景气度继续上行，但长期仍面临下行压力。核心亮点：1）中美贸易战波澜反复，出口面临失速风险；2）地产投资承压，基建低位，制造业回暖存疑；3）必选消费放缓叠加举债透支，消费支撑弱化；4）CPI预计维持1.8%，但需警惕油价冲击推升至2.5%；PPI短期回升至3.8%但趋势回落；5）美联储6月加息预期升温，国内去杠杆压力加大，广义流动性收紧。适合宏观经济研究者、证券分析师、投资者、政策制定者及金融机构从业者，帮助把握短期经济脉搏与中长期风险。

📋 报告目录

1. 1.经济短期回升，贸易波澜再起（经济景气度、贸易战、内需）
2. 2.通胀短期平稳，油价冲击还需警惕
3. 3.美联储加息再来临，去杠杆依旧是核心（美元走强、去杠杆时间紧）