2018中国信贷风险上升影响｜摩根士丹利宏观策略报告

报告摘要

2018年6月，摩根士丹利发布报告《中国信贷风险上升的影响》，指出中国公司债违约可能因非标融资缩减而上升，但属个体事件而非系统性风险。报告认为，影子银行清理导致信用利差扩大，但政策微调（如降准、公开市场操作）有望缓和收紧节奏，系统性金融风险概率低。投资建议：偏好中国A股（相对离岸）和投资级债券（相对高收益）。数据亮点：2H18到期压力下违约预期增加；当前经济基本面比2014-16年更稳健；银行间利率稳定。适合投资者、经济学家、策略师及关注中国金融风险的从业者参考。

📋 报告目录

1. 信贷风险上升背景
2. 影子银行清理影响
3. 债券违约与到期压力
4. 政策微调路径
5. 投资策略建议