互联网电商行业恒生科技2026年下半年投资策略报告:恒科筑底,穿越谷底,奔赴坦途星光

聚焦互联网电商行业恒生科技2026年下半年投资策略报告:恒科筑底,穿越谷底,奔赴坦途星光。个股上,报告认为腾讯重在安全边际,网易看兑现,快手、百度看AI重估。OTA因机票价格上涨抑制出行需求,报告认为下半年出行链基本面边际会有改善。报告认为汽车是AI终端最实际、最可验证的落地场景之一,在价格战和产品周期压力下,出口是当前已经验证的增量催化剂,AI智驾则是未来可能打开估值弹性的增长方向。核心数据:AI需求推动阿里云从传统云修复切换至AI云成长,行业高景气度维持云收入实现高增速,报告预计FY27Q1云增速达45%,同时阿里云向芯片、模型层和Agent入口延伸,产业链价值变厚,规模效应与价值链延伸共同释放经营杠杆。

本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。

覆盖 2026 年。

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适合行业研究员等读者参考。

重点分析了投资策略、电商、商业化、宏观等议题。