聚焦医药行业创新药研发成本人民币化系列研究之一:CXO,新起点,新高度。报告认为CXO板块经过多年调整,供给出清,需求复苏,有望重新复制2019-2021年史诗级行情。龙头公司2025年与2019年的收入、扣非净利润相比,药明康德达到3.5倍、6.9倍,凯莱英达到2.7倍、2.1倍,康龙化成达到3.8倍、3.0倍,泰格医药达到2.4倍、0.6倍,昭衍新药达到2.6倍、2倍。2026年上半年国内医疗健康一级市场融资65.71亿美元,同比大幅增长59%,一二季度增速均保持高增;海外一级市场上半年融资247.11亿美元,同比增长2%,二季度以来恢复趋势明显。
聚焦医药行业创新药研发成本人民币化系列研究之一:CXO,新起点,新高度。报告认为CXO板块经过多年调整,供给出清,需求复苏,有望重新复制2019-2021年史诗级行情。龙头公司2025年与2019年的收入、扣非净利润相比,药明康德达到3.5倍、6.9倍,凯莱英达到2.7倍、2.1倍,康龙化成达到3.8倍、3.0倍,泰格医药达到2.4倍、0.6倍,昭衍新药达到2.6倍、2倍。2026年上半年国内医疗健康一级市场融资65.71亿美元,同比大幅增长59%,一二季度增速均保持高增;海外一级市场上半年融资247.11亿美元,同比增长2%,二季度以来恢复趋势明显。
聚焦医药行业创新药研发成本人民币化系列研究之一:CXO,新起点,新高度。报告认为CXO板块经过多年调整,供给出清,需求复苏,有望重新复制2019-2021年史诗级行情。龙头公司2025年与2019年的收入、扣非净利润相比,药明康德达到3.5倍、6.9倍,凯莱英达到2.7倍、2.1倍,康龙化成达到3.8倍、3.0倍,泰格医药达到2.4倍、0.6倍,昭衍新药达到2.6倍、2倍。2026年上半年国内医疗健康一级市场融资65.71亿美元,同比大幅增长59%,一二季度增速均保持高增;海外一级市场上半年融资247.11亿美元,同比增长2%,二季度以来恢复趋势明显。核心数据:龙头公司2025年与2019年的收入、扣非净利润相比,药明康德达到3.5倍、6.9倍,凯莱英达到2.7倍、2.1倍,康龙化成达到3.8倍、3.0倍,泰格医药达到2.4倍、0.6倍,昭衍新药达到2.6倍、2倍;2026年上半年国内医疗健康一级市场融资65.71亿美元,同比大幅增长59%,一二季度增速均保持高增;海外一级市场上半年融资247.11亿美元,同比增长2%,二季度以来恢复趋势明显。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了创新药、医药、CXO、新起点等议题。