2018电商行业专题：全渠道融合进入收割期，苏宁迈入黄金时代｜国泰君安报告

报告摘要

本报告由国泰君安证券发布，深入分析2018年电商行业全渠道融合趋势，认为苏宁已进入黄金发展期。核心观点：线上GMV增速超40%，第三方平台加速放量；线下门店调整到位，三四线城市销售快速增长；物流网络完善，社会化业务推进；金融业务盈利能力提升。预计2018-2020年收入复合增速约30%，目标价17.78元。适合电商从业者、投资人、零售行业研究员、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 线下：区别于电商巨头的独特竞争基因
2. 线上：运营能力提升第三方加速成长
3. 物流：物流仓储网络完善社会化业务推进
4. 金融：盈利能力快速提升牌照优势明显
5. 激励：再推员工持股计划智慧零售进入黄金时代