聚焦大展“宏”图之四问技术泡沫(二):技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?。宏观深度报告 报告日期:2026 年 06 月 28 日技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?——大展“宏”图之四问技术泡沫(二)核心观点为系统研究技术革命与金融周期的关系,我们推出“四问技术泡沫”系列深度研究。本系列第二篇聚焦金融泡沫破裂,重点回答三个五轮技术周期是否都经历过泡沫破裂?金融泡沫的本质究竟是什么?以及危机是否必然推动金融体系变革?报告认为,技术周期通常会经历由“金融资本”主导的导入期、泡沫破裂和制度调整构成的转折期,以及“生产资本”主导的展开期。我们测算了,五轮技术周期典型转折期的代表性资产从高点至低点跌幅约为 40.9%-89.2%,这说明技术周期长期方向成立,并不能避免狂热期资产价格对远期增长和盈利空间的过度透支。
聚焦大展“宏”图之四问技术泡沫(二):技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?。宏观深度报告 报告日期:2026 年 06 月 28 日技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?——大展“宏”图之四问技术泡沫(二)核心观点为系统研究技术革命与金融周期的关系,我们推出“四问技术泡沫”系列深度研究。本系列第二篇聚焦金融泡沫破裂,重点回答三个五轮技术周期是否都经历过泡沫破裂?金融泡沫的本质究竟是什么?以及危机是否必然推动金融体系变革?报告认为,技术周期通常会经历由“金融资本”主导的导入期、泡沫破裂和制度调整构成的转折期,以及“生产资本”主导的展开期。我们测算了,五轮技术周期典型转折期的代表性资产从高点至低点跌幅约为 40.9%-89.2%,这说明技术周期长期方向成立,并不能避免狂热期资产价格对远期增长和盈利空间的过度透支。
聚焦大展“宏”图之四问技术泡沫(二):技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?。宏观深度报告 报告日期:2026 年 06 月 28 日技术周期是否都伴随金融泡沫破裂?——大展“宏”图之四问技术泡沫(二)核心观点为系统研究技术革命与金融周期的关系,我们推出“四问技术泡沫”系列深度研究。本系列第二篇聚焦金融泡沫破裂,重点回答三个五轮技术周期是否都经历过泡沫破裂?金融泡沫的本质究竟是什么?以及危机是否必然推动金融体系变革?报告认为,技术周期通常会经历由“金融资本”主导的导入期、泡沫破裂和制度调整构成的转折期,以及“生产资本”主导的展开期。我们测算了,五轮技术周期典型转折期的代表性资产从高点至低点跌幅约为 40.9%-89.2%,这说明技术周期长期方向成立,并不能避免狂热期资产价格对远期增长和盈利空间的过度透支。核心数据:我们测算了,五轮技术周期典型转折期的代表性资产从高点至低点跌幅约为 40.9%-89.2%,这说明技术周期长期方向成立,并不能避免狂热期资产价格对远期增长和盈利空间的过度透支。
本报告由浙商证券发布,发布于 2026 年。
覆盖 2026 年。
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重点分析了基建、材料、算力、股市等议题。